三菱日联金融集团（MUFG）分析师 Derek Halpenny 表示，在美债收益率大幅攀升之后，G10 货币的波动幅度已有所收窄，但他提醒市场，风险依然倾向于再次出现震荡。他把中东局势紧张、美国或有介入的可能，以及能源价格和收益率继续走高、美元随之转强这几条线索联系起来看。9 月美国 CPI 被他视为判断利率走向的关键，若数据表现强劲，有望再度推高美元及美元指数（DXY）。
利率变动与 CPI 共同驱动美元
“继近期的大幅波动之后，G10 市场的波动率开始重新回落，美元在主权债券收益率急速上扬的带动下走强。债市波动同样出现小幅回落。若债券收益率已在新的均衡区间附近稳定下来，利率与的波动性或将继续减弱。不过在我们看来，当前收益率快速上涨的阶段，进一步走高的风险依然更大。”
“今日公布的美国通胀数据意义重大，它将在极短期内决定利率的走向。若数据表现疲软，有助于缓解更广泛的市场风险；但当前的宏观环境与地缘政治背景仍显示，金融市场可能出现更剧烈的波动，这至少在初期会对美元形成进一步支撑。”
“从短期看，美联储似乎已为再次加息做好准备。如果今日数据出乎意料地偏强，可能再次引发利率抛售潮，并进一步推动美元上涨。依据我们对 2 年期美债收益率的预估，美元指数（DXY）完全有可能攀升至 105 附近，这意味着欧元/美元或将跌破 1.1000 关口。”
“若今日 CPI 与市场预期相符，预计不会对利率预期产生太大影响；只有当核心环比明显低于预期（降至 0.0%）时，才可能引发美元大幅抛售。”
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