OCBC策略分析师Sim Moh Siong与Christopher Wong表示，受美国国债收益率攀升、能源价格上涨以及美联储（Fed）立场偏向鹰派等因素带动，美元（USD）出现回升，但目前仍缺乏有效突破近期波动区间的决定性因素。债券市场趋于平稳，加上美国通胀或可获得控制，有望抑制鹰派预期进一步重定价，使美元在短期内获得一定支撑，不过向上突破的路径尚不明朗。
美元当前获得支撑，但上升空间受到约束
“美元能否继续走强？这依然是其核心问题所在。过去五周，DXY指数涨幅超过3%，原因是市场已将更偏鹰的美联储政策路径纳入定价，而美债收益率走高也使外界对欧洲主权债务的担忧加深。”
“我们的基础判断是美元仍将维持较为稳固的支撑。然而，目前尚未出现使其持续跳出近期区间的条件。美债市场已明显回归平静，此前推高收益率的一些技术性因素也逐步消退。这可能会削弱美元进一步上行的重要动力来源。”
“尽管通胀水平仍高于美联储2%的目标，也足以说明维持紧缩性政策立场有其合理性，但若通胀主要源于能源成本以及人工智能相关投资等供给侧因素，而非需求过热所致，那么采取激进加息措施的必要性便会降低。”
“因此，今日公布的CPI数据至关重要。若数据表明潜在通胀压力仍处于可控范围，市场或将进一步下调对美联储追加加息的预期，进而压缩美元的上涨空间。”
“我们仍预计到2027年年中，美联储仅会再加息一次，而市场定价仍隐含约三次加息。除非通胀出现大幅超预期上行，否则这一分歧表明，鹰派预期的进一步重定价空间有限，美元短期内也难以实现明显突破。”
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