QDII的全称是合格境内机构投资者，是经监管部门批准设立、可面向境内普通用户发行，参与境外资本市场配置的一类公开募集基金产品。随着境内用户对全球化资产配置的需求持续提升，这类产品的关注度也逐年走高，很多人在选择相关产品前，最先关注的就是QDII基金的配置边界，也就是大家常问的QDII基金投资范围包含哪些。了解清楚相关产品的可投标的边界，能帮助用户更精准地匹配自身的配置需求，避免选择到不符合自身预期的产品。
QDII基金的核心可投标的范围
目前按照监管规则要求，QDII基金的可投标的均为境外市场的标准化金融资产，主要可以分为五大类，覆盖了全球主流资本市场的成熟品类。
- 第一类是境外各主流证券交易所上市的权益类标的，包括普通股、优先股、存托凭证等，覆盖的市场涵盖了美股、欧股、港股等发达市场，也包括东南亚、拉美、中东等地区的新兴资本市场。这类标的是股票类QDII产品的核心配置方向，用户可以通过这类产品间接持有全球各行业的龙头企业标的，也可以选择聚焦特定区域、特定赛道的细分产品，布局相关领域的成长红利。
- 第二类是境外发行的固定收益类标的，主要包括各国政府发行的主权债券、国际金融组织发行的政策性债券、境外企业发行的信用债、资产支持证券等，不同信用等级、不同久期的债券标的可以适配不同风险偏好的产品设计，也是偏稳健类QDII产品的核心配置方向。
- 第三类是境外公开发行的各类公募基金产品，包括跟踪各类宽基指数、行业指数的交易型开放式指数基金（ETF）、主动管理型公募基金等，不少QDII FOF类产品会通过配置这类境外成熟基金产品，进一步分散单一市场、单一标的的波动，实现更均衡的全球配置效果。
- 第四类是符合监管要求的金融衍生品，包括各类股指期货、股指期权、汇率衍生品等，这类标的一般不会作为QDII产品的主要配置方向，主要用于对冲单一市场波动、汇率波动带来的影响，平滑产品的净值波动曲线。
- 第五类是监管允许的其他另类标准化资产，比如境外市场公开发行的房地产投资信托基金（REITs）、大宗商品类标准化指数产品等，这类标的和传统股债资产的相关性较低，可以进一步丰富产品的配置维度，帮助用户实现更分散的组合搭建。
不同类型QDII产品的配置范围差异
虽然从监管层面QDII基金的可投标的范围较广，但不同类型的QDII产品会根据产品定位，在基金合同中明确约定自身的具体配置边界，不同品类的产品投向差异十分明显。
股票型QDII产品的配置结构中，权益类标的的占比通常不低于80%，部分产品会聚焦单一市场，比如仅配置港股市场标的、仅配置美股市场标的，也有部分产品会聚焦特定赛道，比如全球科技赛道、全球医药赛道、全球消费赛道等，适合对特定区域或特定赛道有配置需求的用户选择。
债券型QDII产品的配置结构中，固定收益类标的的占比通常不低于80%，目前市场上的这类产品大多聚焦中资美元债、发达市场主权债等细分品类，整体波动相对较小，适合风险偏好较低的用户做全球化配置选择。
指数型QDII产品的配置结构完全匹配其跟踪的标的指数，比如跟踪纳斯达克100指数的产品，持仓基本和纳斯达克100指数的成分股及权重保持一致；跟踪恒生科技指数的产品，持仓也和恒生科技指数的成分股一致，这类产品的透明度较高，用户可以直接根据跟踪指数的成分股范围了解产品的具体投向。
另类QDII产品的配置范围则集中在非传统股债的标的上，比如部分产品主要投向境外公共基础设施、商业地产类的REITs产品，部分产品主要投向大宗商品相关的标准化指数产品，这类产品和境内传统股债产品的相关性较低，适合有多元化配置需求的用户选择。
QDII基金配置范围的常见误区辨析
很多用户对QDII基金的配置范围存在不少认知误区，厘清这些误区能帮助大家更合理地选择相关产品。
第一个常见误区是认为QDII基金只能配置美股标的，实际上目前国内获批的QDII产品覆盖了全球超过30个国家和地区的资本市场，除了美股、欧股、港股等主流发达市场之外，还有不少产品可以布局越南、印度、巴西等新兴市场的标的，用户的选择空间十分广阔。
第二个常见误区是认为QDII基金只能配置股债两类标的，实际上随着产品设计的不断完善，现在已经有不少合规的QDII产品可以配置境外REITs、大宗商品类标准化产品等另类标的，能够满足用户更多元的配置需求。
第三个常见误区是认为所有QDII产品的配置范围都是一样的，实际上每只QDII产品的具体配置范围都会在基金合同中做出明确约定，部分产品只能投资特定区域的标的，部分产品只能投资特定品类的标的，用户在选择产品前，可以查阅产品的基金合同、招募说明书等官方文件，确认其配置范围是否符合自身需求。
第四个常见误区是认为QDII产品可以随意配置境外的各类标的，实际上QDII产品的配置范围严格受到监管约束，所有可投标的都必须是监管认可的标准化金融资产，非标准化资产、未在合规交易所上市的标的都不在可投范围内。
Q&A 常见疑问解答
Q：QDII基金可以配置虚拟货币相关的标的吗？
A：不可以，目前QDII基金的可投范围严格限定在监管允许的标准化金融资产范围内，虚拟货币及相关衍生品均不属于合规可投标的，正规的QDII产品均不会涉及相关标的。
Q：配置港股标的的基金都是QDII基金吗？
A：不是，除了QDII基金之外，境内普通公募基金也可以通过沪港通、深港通的通道配置港股市场的合规标的，这类基金不属于QDII基金范畴，也不受QDII额度的限制。
Q：QDII基金的配置范围会随意调整吗？
A：不会，每只QDII基金的基础配置范围都会在基金合同中明确约定，如果需要调整配置范围，需要按照监管要求履行相应的审议、公告程序，不会随意变更配置边界。
Q：QDII基金可以投资未上市的企业股权吗？
A：不可以，QDII基金的可投标的均为公开上市交易的标准化金融资产，未上市企业的股权不属于可投范围，普通公开募集的QDII产品均不会涉及一级市场股权类标的。
本文内容仅供参考，不构成任何投资建议。
