星展银行研究部经济学家马铁英对台湾宏观形势进行了评估，重点关注强劲的AI行业周期、多元化的能源进口结构，以及台湾与美国不断变化的关税政策。报告预计，台湾GDP增速将从约12%的同比水平，于2026年第四季度起回落至高个位数区间。全年来看，2026年预测为11.6%，2027年预测为5.6%；同时，2026年第四季度CPI将接近2.5%。
AI周期、增长与物价
“总体而言，GDP增长仍与我们的预期基本吻合。高频数据显示，第三季度GDP增速大致维持在12%左右的同比水平，与第二季度12.9%的增速基本持平，但低于第一季度15.4%的峰值。预计从第四季度开始，增长将逐步放缓至高个位数。”
“我们维持2026年全年GDP增速预测为11.6%，2027年为5.6%的判断不变。”
“我们同样维持对整体CPI通胀的预期，即第四季度仍将接近2.5%，并将2026年和2027年全年通胀预测分别保持在2.0%和2.1%。”
“CPI通胀走势与我们的预测大体一致。第三季度整体CPI仍处于2.4%的同比高位，高于第一季度的1.2%和第二季度的2.2%。”
“目前，在复杂的全球环境下，台湾表现相对稳健，主要得益于强劲的AI出口与投资、多元化的能源进口，以及其为消化上游更高能源成本所做的努力。随着AI驱动的增长动能逐步减弱，加上国内能源价格面临更大的调整压力，2026年第四季度至2027年经济可能出现一定程度的回归常态。”
（本文借助人工智能工具辅助撰写，并经编辑审核。了解更多。）
