- 白银在周三美国CPI数据公布前于60.30美元附近整理。
- 市场预计美国9月CPI同比涨幅将有所扩大。
- 延长周末后，美国国债收益率承压走低。
周二欧洲交易时段，白银/美元在60.30美元上下小幅震荡。投资者目光已转向周三将公布的美国（US）9月消费者价格指数（CPI），这一贵金属因此暂时维持盘整格局。
此次通胀数据有望对美联储（Fed）的利率预期产生显著影响。
华侨银行（OCBC）策略师表示，当前市场“普遍认为美联储将在10月维持利率不变，并预计12月加息25个基点，该预期已充分计入价格”。他们指出，“核心问题在于即将公布的CPI数据，能否促使市场提前计入更紧缩的政策，从而打乱这一时间表。”
OCBC补充道，尽管多数预测显示，受能源成本攀升影响，整体通胀将维持较强韧性，但“核心通胀预计仍会相对可控”。
在他们看来，“若核心通胀如预期般回落，市场或将进一步削弱对美联储额外收紧政策的押注。”OCBC还提到，“只有核心CPI环比增速达到0.4%或以上，才可能实质性扭转市场定价，并为美联储更早行动提供充分理由。”
据FXs经济日历显示，美国整体通胀年率已由8月的3.4%升至3.7%。剔除波动较大的食品与能源项目后，核心CPI预计将以2.5%的年率增长，高于前值2.4%。
欧洲交易时段，10年期美国国债收益率下跌近1%，报约5.19%。从技术面看，美债收益率走低提升了白银等无息资产的吸引力。
白银技术面解读
日线图上，XAG/USD已连续数周在58.50至62.09美元的有限区间内波动。价格持续运行于20期指数移动平均线（EMA）61.85美元下方，短期走势仍偏空。该金属已从近期高点回落，目前位于这一短期趋势指标之下，显示上行尝试仍受压制；相对强弱指数（RSI）报41.94，低于中性的50线，反映抛压持续存在但尚不极端。
上方来看，初步阻力位与20期EMA的61.85美元重合，若要缓解眼前的下行风险并推动价格回升至更高水平，需要有效突破这一关口。下方来看，RSI在42附近徘徊，意味着动能仍有一定支撑；若价格进一步走低，该指标可能进入超卖区域。若空方跌势过度延伸，则或将为一轮技术性修正反弹铺平道路。
（本报道的技术分析由AI工具协助撰写。了解更多。）
白银常见问题解答（FAQ）
白银是投资者之间交易活跃的贵金属。长期以来，它一直被用作价值储存和交换媒介。尽管人气不及黄金，但交易者可能出于分散投资组合的考虑转向白银，因其具备内在价值，或在高通胀时期作为一种潜在的对冲工具。投资者既可以购买金币或金条等实物白银，也可以借助交易所交易基金（ETF）等工具参与交易，此类基金追踪国际市场的白银价格。
银价受多种因素左右。地缘政治动荡或对经济严重衰退的担忧，可能凭借白银的避险属性推动其上涨，但涨幅通常不及黄金。作为无息资产，白银往往在利率下行时走强。由于其以美元（XAG/USD）计价，价格同样取决于美元表现：美元走强通常压制银价，美元走弱则可能推高银价。投资需求、矿产供应（白银储量远多于黄金）以及回收率等因素，也会影响价格走势。
白银广泛应用于工业领域，尤其是电子和太阳能等行业，因为它是导电性最强的金属之一，甚至优于铜和金。需求激增往往推高价格，需求减弱则通常令价格走低。美国、中国和印度的经济动向也可能引发价格波动：美国与中国的大型工业部门在多种工艺中使用白银；在印度，消费者对黄金珠宝的需求同样在金价走势中扮演关键角色。
白银价格通常跟随黄金走势。金价上涨时，白银往往也随之走高，因为两者同为避险资产，属性相近。金银比率表示购买一盎司黄金所需的白银盎司数，有助于判断两种金属之间的相对估值。部分投资者认为该比率偏高意味着白银被低估或黄金被高估；反之，比率偏低则可能说明黄金相对白银被低估。
