荷兰合作银行（Rabobank）资深外汇策略师 Jane Foley 分析了 7 月及 9 月美元兑日元大幅下滑的走势，指出最初的下跌源于日本财政部与美国财政部联合干预汇市以支持日元，而后续的下跌则是在无官方干预的背景下发生的。报告强调，虽然当前汇率变动降低了寻找替代融资货币的紧迫性，但日本央行渐进式加息政策正在削弱日元在套息交易中的吸引力。
"7 月下旬美元兑日元因财政部与美国财政部联手干预汇市而大幅下跌，这引发了市场对寻找其他套息交易融资货币的思考。"
"到了 9 月初，美元兑日元再次走低，这一次并未伴随官方干预，这也使得融资货币替代方案的问题愈发突出。"
"不过此后日元对美元走势趋于平稳，这在一定程度上减弱了相关讨论的紧迫性。"
"尽管日本央行在 9 月的货币政策会议上如期上调利率，但其政策指引并未如市场预期般强硬。"
"然而，日本央行持续加息的路径仍在潜移默化中削弱日元作为套息交易融资货币的传统优势。"
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