Halpenny指出，上周OAT与德国国债利差迅速扩大至150个基点显得过于极端，随着全球债券抛售速度减缓，法国国债正逐步从超卖状态反弹。他认为，勒庞提出的财政整合方案在来年大选前难以显著影响OAT风险溢价。MUFG预计，欧元兑美元仍将面临较大下行压力。
法国OAT市场、政治因素与欧元前景展望
"上周OAT的抛售导致OAT/Bund利差飙升至150个基点，这一波动明显超调。随着全球债券市场抛压趋缓，OAT市场具备一定的修复空间，目前也已出现从超卖水平反弹的迹象。"
"勒庞所提出的财政改革计划显得过于理想化，投资者对其可行性存在较大疑虑，尤其是在短时间内完成大规模财政调整的实际操作难度较高。"
"由于法国主权债券中约有56%由海外投资者持有，未来一段时间内，全球债市情绪仍将是影响OAT/Bund利差走势的核心变量。"
"即便在明年大选前出现替代性预算方案，短期内也难以对OAT相关风险产生明显作用，尤其在当前的民调格局下，总统大选第二轮或将由勒庞对阵极左翼候选人让-吕克-梅朗雄，后者支持率约为20%，而勒庞则维持在30%左右。"
"欧元/美元仍将面临较大的下行压力。"
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