- 美元/瑞郎在美元整体强势背景下反弹，美联储加息预期降温未能阻止涨势。
- 欧元大幅走低助推美元触及年度高位。
- 瑞郎受益于避险情绪，但利率劣势持续施压。
周一，美元/瑞郎小幅上扬，结束了此前连续两个交易日的回落走势。美元指数（DXY）受到欧元疲软提振，一度触及102.53的年度高点，目前交投于102.32附近。尽管美国非农就业数据弱于预期降低了美联储10月加息的可能性，但美元仍保持坚挺。当前美元/瑞郎交投于0.8316附近，低于上周高点0.8382，但已创下2025年5月以来的最高水平。
由于市场对法国财政状况和政治局势的担忧蔓延，欧元持续承压下行。欧元/美元早盘一度跌至1.1161，创逾一年最低水平，目前交投于1.1189附近。
最新公布的美国经济数据显示，美国经济仍具韧性。9月S&P Global服务业PMI终值从初值58.7小幅上调至58.8，而ISM服务业PMI则从55.4小幅回落至54.9，略低于市场预期的55。两项数据均高于50的荣枯分界线，表明服务业仍处于扩张区间。
非农数据公布后，市场对美联储10月加息的预期明显降温。根据CME FedWatch工具，交易员目前仅计入约20%的加息概率，较一周前的近70%显著下降。
尽管加息预期减弱，但通胀风险仍未完全消退。美联储官员仍致力于将通胀控制在2%的目标水平，能源价格波动也增加了实现通胀目标的难度。因此，美国国债收益率维持在多年高位附近，基准10年期收益率目前交投于5.30%左右，略低于上周高点5.34%，为2002年以来最高水平。
值得注意的是，美债收益率的上升不仅反映美联储政策预期，也体现出市场对美国财政状况的担忧。这种担忧可能在一定程度上限制美元的进一步上涨空间。
在美欧财政担忧升温的背景下，瑞郎作为避险货币的吸引力有所增强。瑞士稳健的财政状况和较低的债务水平也为其提供支撑。然而，与其他主要央行相比，瑞士央行（SNB）维持宽松政策立场，且可能干预汇市，这对瑞郎形成压制。
美元常见问题（FAQ）
美元(USD)是美国的官方货币，也是许多其他国家的“事实上”货币，与当地纸币一起流通。根据 2022年的数据，美元是世界上交易量最大的货币，占全球外汇交易额的88%以上，平均每天交易6.6万亿美元。 第二次世界大战后，美元取代英镑成为世界储备货币。在其历史上的大部分时间里，美元都是由黄金支撑的，直到1971年布雷顿森林协定(Bretton Woods Agreement)废除了金本位制。
“影响美元价值的最重要的单一因素是货币政策，这是由美联储(Fed)决定的。美联储有两项任务:实现物价稳定(控制通胀)和促进充分就业。它实现这两个目标的主要工具是调整利率。当物价上涨过快，通货膨胀率高于美联储2%的目标时，美联储将加息，这有助于美元升值。当通货膨胀率低于2%或失业率过高时，美联储可能会降低利率，这将给美元带来压力。
在极端情况下，美联储还可以印更多美元，实施量化宽松政策。量化宽松是美联储在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。这是一种非标准的政策措施，用于信贷枯竭，因为银行不愿相互放贷(出于对交易对手违约的担忧)。当仅仅降低利率不太可能达到必要的效果时，这是最后的手段。这是美联储在2008年金融危机期间对抗信贷紧缩的首选武器。它涉及到美联储印刷更多的美元，并用这些美元主要从金融机构购买美国政府债券。量化宽松通常会导致美元走软。
量化紧缩(QT)是一个相反的过程，即美联储停止从金融机构购买债券，不再将其持有的到期债券的本金再投资于新的购买。这通常对美元有利。
