2026年9月28日讯，本周首个开市日国际原油价格再度迎来上行走势。当前美伊相关磋商仍在推进中，截至目前暂未出现明确的问题解决信号，供需端的不确定性成为支撑油价走势的核心因素之一。从今年以来的能源市场表现来看，地缘因素始终是影响原油价格波动的核心变量之一，局部地区的局势变化、相关磋商的进展都会在短期内向能源价格传导，引发市场的短期波动。不少市场跟踪机构指出，当前原油市场的供需紧平衡状态仍未得到明显缓解，若相关磋商迟迟无法取得实质性进展，油价后续仍有继续上行的可能性。
从全球大类资产市场表现来看，近期债券市场整体处于承压状态，处于数十年高位的主权债券收益率，已经引发了全球市场参与者的普遍关注。瑞讯银行高级分析师Ipek Ozkardeskaya公开表示，当前的收益率水平已经开始显现出较强的配置吸引力，这类资产的安全性优势逐步凸显，或将驱动市场资金在不同类别资产间发生流动。公开市场数据显示，今年以来多个主要经济体的长期主权债券收益率持续走高，部分经济体的10年期主权债券收益率已经突破了近20年的历史高位，远远超过过去五年的平均收益率水平。
Ipek Ozkardeskaya进一步指出，当前高位运行的债券收益率已经对权益类市场参与者形成了明显的情绪影响，市场观望情绪有所升温。过去一段时间，全球主要权益市场均出现了不同程度的波动调整，不少市场参与者对后续的市场走势持谨慎态度。从历史数据来看，当主权债券收益率达到较高水平时，其稳定的兑付属性会对资金形成较强的吸引力，往往会伴随资金从权益类市场向债券类市场流动的过程，这也是近期权益市场波动加剧的核心原因之一。
对于当前的全球宏观环境，Ipek Ozkardeskaya补充称，全球经济已经转向结构性更高的通胀环境这一观点，正在被越来越多的市场参与者所接受。不同于过去十年的低通胀环境，当前的通胀水平抬升是由供应链重构、劳动力市场结构变化、能源价格中枢上移等多重长期因素共同驱动的，具有较强的结构性特征，并不会在短期内出现明显回落。在这样的宏观环境下，各类资产的定价逻辑都会发生相应的变化，市场参与者需要重新调整自身的资产配置逻辑，适应新的市场环境。
针对市场参与者普遍关心的当前操作策略问题，Ipek Ozkardeskaya表示，在当前宏观环境不确定性较高、各类资产波动加剧的背景下，继续等待更为明确的市场信号出现，可能是更为合适的选择。不少市场研究机构也持有类似的观点，认为当前市场处于多空因素交织的状态，一方面高位的债券收益率具备较强的吸引力，另一方面权益市场的估值经过调整后也出现了不少值得关注的标的，在明确的信号出现之前，保持合理的流动性、避免盲目操作是更为稳妥的选择。
从当前的市场数据来看，全球市场的观望情绪已经有所体现，最近两周全球主要交易所的成交量均出现了不同程度的回落，各类资产的波动幅度也有所收窄，不少市场参与者都在等待后续宏观数据的发布，以判断后续的市场走势。有市场跟踪机构指出，接下来半个月陆续发布的主要经济体通胀数据、就业数据，将会成为影响后续市场走势的关键信号，相关数据的表现将会直接影响各类资产的价格走势，也会为市场参与者判断后续宏观环境走向提供重要的参考依据。
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