渣打银行分析师克里斯托弗·格雷厄姆（Christopher Graham）探讨了英国央行在美联储9月加息后是否会面临政策调整压力。他指出，尽管美联储收紧政策可能带来一定影响，但英国央行政策走向仍将主要取决于本国经济数据及市场信任程度。历史数据显示政策趋同性增强，但英国央行的反应并非机械跟随。
美联储动作与英国央行的政策敏感性
"美联储于9月16日上调政策利率25个基点，这是自2023年8月以来的首次加息。次日，英国央行（BoE）将利率维持在3.75%不变，这一水平自去年年底以来未作调整。我们近期收到的一个常见问题是，英国央行是否会因美联储的决策而被迫收紧货币政策，尤其是在我们预测美联储在12月会议上可能再次加息25个基点的情况下（见FOMC – Moderate statement, hawkish presser'）。"
"数据显示，自2000年以来，美联储与英国央行之间的政策同步性有所增强，这可以归因于全球因素在政策制定中的重要性上升。今年早些时候，货币政策委员会（MPC）成员梅根·格林（Megan Greene）在一次演讲中提到，'全球利率变量'在1970年至1999年间解释了国内政策利率变动的略高于10%，而自1999年以来这一比例已增至38%。在金融危机前和新冠疫情后的加息周期中，这种同步性尤为明显，但在这两个周期中，英国央行均先于美联储采取行动。"
"然而，2016-2019年美联储加息周期显示，政策趋同并非必然发生：英国央行因脱欧后对经济需求的担忧而选择降息，并在一年后才小幅加息。"
"仅凭美联储的紧缩政策本身，并不足以促使英国央行跟进。但市场信任机制的影响不容忽视。最终决定英国央行政策方向的，仍是本国经济数据的变化；目前来看，我们更倾向于认为英国央行将维持利率不变，尽管这一判断仍存在不确定性。"
"英国央行对美联储紧缩政策的敏感性，其宏观经济逻辑主要通过汇率机制体现。更高的美国利率吸引资本流入，导致英镑贬值，并加剧进口通胀压力。"
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