- 原油价格回落减轻通胀压力，白银受到支撑，但供应端担忧减弱部分限制上行空间。
- 美元持续走强叠加美债收益率攀升，对白银价格形成压制。
- 美联储10月加息预期上升至67.5%，持有贵金属的机会成本增加。
白银价格（XAG/USD）在连续两日下跌后出现温和反弹，周五亚洲早盘维持在每盎司63.90美元附近震荡。由于原油价格下行，市场对通胀的担忧有所缓解，为无息资产白银提供支撑。能源市场疲软主要受美伊或达成分阶段协议消息影响，该协议可能由卡塔尔官员在联合国大会期间促成，或将促使美国解除对伊朗港口的封锁，重新开放霍尔木兹海峡。
尽管能源价格回落带来利好，白银仍面临美元走强与美债收益率上升的双重压制。投资者对美联储进一步收紧货币政策的预期增强，以应对整体通胀压力。根据CME FedWatch数据，市场对10月加息的预期已升至近67.5%，远高于一周前的55.4%和一个月前的11%。
市场对美联储“更高更久”政策的预期推动美债收益率大幅上行。30年期美债收益率攀升至5.501%，为2004年6月以来最高水平，而10年期收益率也升至5.223%，创下2007年6月以来新高。收益率上升提升了持有白银等无息资产的机会成本，抑制其上涨空间。
美联储“更高更久”政策推动美债收益率走高，借贷成本攀升
荷兰国际集团（ING）分析师指出，市场对“能源价格回落与美联储持续紧缩政策”的预期推动美国借贷成本上升。他们表示，在“庞大的财政赤字和债务可持续性问题”的背景下，长期美债收益率已“突破5%”心理关口，加剧了整个经济体系融资成本的上行趋势。尽管“企业债利差有所收窄”，但ING强调这仍不足以“阻止整体融资成本上升”，使企业和个人面临更为严峻的资金环境。
白银常见问题（FAQ）
白银是交易量较大的贵金属之一，历史上被用作价值储存和交易媒介。虽然不如黄金受追捧，但投资者可能会选择白银进行资产多元化配置，因其具备内在价值，并在通胀上升时具备一定的避险属性。投资者可通过实物白银如银币或银条进行投资，也可通过交易所交易基金（ETF）等工具参与市场，ETF通常跟踪国际白银价格。
银价受多种因素影响。地缘政治紧张或经济衰退预期可能推高银价，因其具备避险属性，尽管其避险效果弱于黄金。作为一种无收益资产，白银价格通常在利率下降时上涨。此外，美元走势也对其产生影响，因白银以美元计价（XAG/USD）。美元走强可能抑制银价上涨，而美元疲软则可能推动银价走高。其他影响因素还包括投资需求、矿产供应（白银储量高于黄金）以及回收率等。
白银广泛应用于工业领域，特别是在电子和太阳能行业，因其导电性能优于铜和金。工业需求上升可能推高银价，而需求下降则可能抑制价格。美国、中国和印度的经济状况也会影响白银价格：美国和中国庞大的工业体系对白银有较大需求，而印度消费者对白银珠宝的偏好也对价格产生影响。
白银价格通常与黄金保持联动关系，因其同样具备避险属性。黄金价格上涨往往带动白银同步走高。黄金/白银比率反映了购买一盎司黄金所需白银的数量，可用于衡量两者之间的相对价值。一些投资者认为高比率意味着白银被低估或黄金被高估，而低比率则可能表示黄金相对白银被低估。
