加拿大国家银行分析师 Ethan Currie 表示，尽管近期油价上涨推升了通胀风险，但由于国内产能尚未充分释放以及贸易环境仍存在不确定性，加拿大央行在10月很可能选择维持利率不变。尽管市场已提前消化收紧政策的预期，OIS定价显示加拿大央行到2026年中旬可能加息约四次，Currie指出，与当前经济基本面相比，这一预期路径可能存在一定程度的高估。政策制定者目前仍聚焦于防止通胀压力的二次传导，但加息节奏与时点将高度依赖于未来增长与通胀的实际演变情况。
紧缩预期升温，但态度依然审慎
"在加拿大，我们已经将政策收紧的预期时间前移，但仍预计加拿大央行在10月不会采取行动，因为经济增长动能面临压力，且产能尚未完全利用。"
"自今年3月利率市场出现抛售后，多数发达经济体已出现提前收紧的趋势，尽管节奏并不一致。在加拿大，产能利用率偏低及贸易前景不明朗，使得加息预期进一步后移——除了在Macklem于9月新闻发布会释放鹰派信号后的短暂调整之外。"
"尽管市场波动不断，决策层仍保持统一立场——持续的供给冲击可能引发通胀的第二轮效应。因此，市场对加拿大央行政策的定价一直与原油价格高度相关（尽管这一关联性在今夏对美联储的影响有所减弱）。预计未来九个月左右，美联储、加拿大央行、欧洲央行和英国央行合计将加息约300个基点——我们认为对于美联储和加拿大央行而言，这一预期可能略显激进。"
"对于尚未采取加息措施的央行而言，释放的信号十分清晰——通胀风险不容忽视——市场也已相应地计入了未来采取行动的可能性。"
"例如，OIS数据显示加拿大央行到2026年6月可能加息约四次。"
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