丹斯克研究团队指出，股市迎来一次强劲且广泛的风险偏好交易阶段，主要推动力来自于油价下行。他们强调，能源价格回落如何有效缓解通胀预期、促使央行采取更为温和的政策立场，并提振市场信心。同时提到，以科技股为代表的周期性股票表现优于整体市场，纳斯达克指数刷新历史纪录，MSCI 世界指数也接近其高点，受到强劲增长和企业盈利的支持。
科技股主导的风险偏好交易周期
"昨日出现了一轮显著且广泛的风险偏好交易行情，油价的下降成为推动股市继续上扬的关键因素。我们近期多次探讨这一传导机制，而昨日各类资产之间的联动性和盘中波动情况，预计将在未来几个月中持续影响市场走势。"
"随着油价的回落，冬季来临前的能源紧张情绪明显缓解，通胀预期趋于平稳，央行政策倾向更加温和，市场信心逐步增强。目前来看，这一系列反应对能源市场、石油价格以及霍尔木兹海峡地区的地缘政治动态高度敏感。在当前经济增长和企业盈利前景依然强劲的背景下，能源市场的走势仍是制约股市进一步上涨的关键因素。"
"不出所料，周期性板块整体表现优于大盘，其中科技股涨幅居前。纳斯达克指数再次创下历史新高，而 MSCI World 指数距离历史高点仅一步之遥。科技板块年初至今的表现显著优于其他行业，同时，市场对科技股2026年的盈利预期也上调了约45%。"
"相比之下，医疗保健行业的盈利预期被下调了大约5%。因此，尽管科技股相对于医疗保健板块累计涨幅接近30%，但科技股整体估值更具吸引力，而医疗保健板块则显得更加昂贵。两个板块之间的盈利增长动能差距依然显著。"
"今日亚洲市场在美国市场强劲表现后出现补涨，欧洲市场也呈现上行趋势，而美国市场则表现分化，因油价再度小幅回升。"
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