周三（9月16日）欧洲交易时段，美元对印度卢比持续上涨，汇率维持在近七周高点96.00附近。卢比承压的主要原因是美联储政策决议前美国国债收益率保持高位，周二10年期美债收益率一度攀升至5.04%，创19年来新高。
尽管印度央行可能通过即期和无本金交割远期市场向市场投放美元以稳定卢比汇率，但效果有限，卢比依然难以企稳。市场普遍预期美联储将在本周加息25个基点至3.75%-4.00%的概率为92.5%，并可能继续推进紧缩路径。与此同时，印度国内通胀压力持续扩大，市场预期印度央行或将在10月启动小幅加息周期。
卢比承压根源：美债收益率居高与美联储紧缩预期
美元兑印度卢比周三维持在七周高位96.00附近震荡，卢比在美联储政策会议前持续承压。
由于市场在高通胀背景下押注美联储进一步收紧政策，美债借贷成本持续攀升。
有机构策略师指出，市场正在重新评估未来的加息路径，并开始计入未来数月更完整的加息周期。
该机构进一步指出，市场已为2027年6月的政策会议定价累计加息90个基点，表明美联储进一步紧缩的预期正在固化。
美联储政策前瞻：加息基本已成定局，沃什立场保持独立
本次美联储政策会议加息25个基点至3.75%-4.00%已几无悬念，此前该行已连续五次维持利率不变。
CME美联储观察工具显示，市场预期本次加息概率高达92.5%。美联储主席凯文·沃什预计将顶住政治压力，坚持鹰派立场。美国总统特朗普近期表态显示，其已基本接受当前较高利率水平。
特朗普在爱尔兰公开赛期间接受采访时称，他不清楚美联储本周是否会加息，但强调无论通胀与经济数据如何，美国“都应维持全球最低利率”。
投资者将重点关注政策声明及沃什的新闻发布会内容，以判断通胀与经济前景动向。预计沃什将继续坚持“不提供前瞻指引”的策略。
印度央行：通胀压力加剧，10月或开启小幅加息
有机构分析指出，近期服务业通胀回升对货币政策制定至关重要，表明物价上涨趋势正逐步脱离食品价格波动的影响。
该机构指出，整体通胀连续三个月高于目标中值，核心通胀开始显现上行趋势，忽略食品因素主导的通胀压力空间正在缩小。
在此背景下，该机构重申其观点，认为印度央行将在10月会议上宣布加息25个基点，并可能在12月和次年2月继续跟进。
此外，该机构也指出，不排除加息50个基点的可能性，若通胀恶化，政策反应或将更加强烈。
卢比短期仍将受美债与美元压制，印度加息预期提供有限支撑
综合来看，印度卢比在美联储政策会议前持续疲软，美元兑印度卢比维持在七周高位震荡。美债收益率高企与美联储后续加息预期是卢比承压的核心外部因素，印度央行的即期与NDF市场干预仅能缓解跌势，难以逆转趋势。印度通胀压力上升促使市场预期央行将在10月启动小幅加息周期，这可能在中长期为卢比带来一定利差支撑，但在短期内美元强势与美债收益率上行仍是主导力量。
（美元兑印度卢比日线图，来源：易汇通）
