- 预计8月美国消费者物价指数同比上涨3.4%，与7月增幅一致。
- 年度核心CPI通胀率预计由2.5%微降至2.4%。
- 通胀数据或显著影响市场对美联储下周利率决策的预期及美元走势。
美国劳工统计局（BLS）将于周五发布8月消费者物价指数（CPI）报告，预计年度核心通胀将出现小幅回落。若数据与市场预期不符，可能对美联储的政策路径及美元汇率产生影响。
预计月度CPI将上涨0.4%，高于7月录得的0.1%。年率预计将维持在3.4%。剔除食品和能源价格波动的核心CPI，预计月率和年率分别上升0.2%和2.4%。
8月原油价格走势平稳，月末基本持平，因美国与伊朗在霍尔木兹海峡局势上未达成实质性进展，同时避免了军事冲突升级。
核心CPI预计维持稳定，商品价格疲软或抵消服务业通胀压力
道明证券（TD Securities）经济学家指出，8月CPI报告应显示“基础通胀仍处于温和区间”，其中“核心CPI预计环比增长0.19%”。他们认为“服务业将继续推动通胀走高，而核心商品价格可能小幅下滑”。按年率计算，该机构预测“核心CPI同比上涨2.3%，较7月下降10个基点，而整体通胀率仍将维持在3.4%”。该行提醒，由于“部分受关税影响的商品价格可能出现显著下降”，其预测存在上行风险。
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美国CPI数据将如何影响欧元/美元走势？
在上周于华盛顿举行的路透社NEXT活动上，美联储理事克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）提出了一个基于条件的政策反应机制。他表示，若8月通胀数据显示持续改善，美联储或维持利率不变；但若出现轻微上行偏差，也可能导致小幅加息。尽管他强调当前通胀“仍明显高于目标”，但对通胀回落趋势表示认可，并指出经济和就业市场表现稳健。
尽管CME Group FedWatch Tool在其讲话后显示下一次会议加息25个基点的概率小幅回落至50%以下，随后公布的8月强劲就业数据再次强化了就业市场韧性，并推动加息预期回升至约70%。
若月度核心CPI低于预期的0.2%，可能促使市场下调加息押注，并引发美元抛售，为欧元/美元提供上涨空间。反之，若数据达到0.3%或更高，可能支撑美元走强，并对欧元/美元形成下行压力。
BBH分析师指出，周五发布的8月CPI数据是“影响美联储9月16日利率决策的关键因素”。他们认为，“若通胀数据强劲，几乎锁定9月加息，并支撑美元走强”，而“温和的数据则可能促使美联储维持利率不变，并引发美元面临鸽派定价风险”。但BBH也指出，“即便9月加息成为现实，美元也难以刷新周期高点”，因其他主要央行同步收紧政策限制了政策分化。
与此同时，星展集团研究部表示，尽管近期数据波动较大，“目前尚未显现全面通胀扩散迹象”。该行认为，即将公布的CPI数据对短期美联储预期至关重要，并指出“经季调后的CPI和核心CPI分别达到环比0.4%和0.3%，可能是市场提升加息概率的最低门槛”。反之，若两者均录得0.2%，加息预期可能接近于零。
欧洲时段首席分析师Eren Sengezer对欧元/美元的技术走势进行简要分析：
“从短期技术面来看，欧元/美元维持看涨态势，日线图RSI指标位于50上方，且价格高于100日与50日均线。目前位于1.1635的200日均线构成关键支撑位。一旦该支撑位确认有效，技术买盘或持续跟进。届时，1.1700（布林带上轨）将成为1.1800之前的短期阻力。”
“下行方面，1.1560-1.1520区域形成较宽支撑带，100日均线、布林带下轨与50日均线均交汇于此。若价格跌破该区域，1.1460将成为下一支撑目标，随后是1.1350。”
通货膨胀常见问题（FAQ）
通货膨胀衡量一篮子代表性商品和服务价格的上升趋势。总体通胀通常以月比(MoM)和年比(YoY)的百分比变化来表示。核心通胀剔除了食品和燃料等波动较大的因素，以反映更稳定的通胀趋势。核心通胀是经济学家关注的重点，也是央行的调控目标，通常设定在2%左右。
消费者价格指数(CPI)衡量一篮子商品和服务价格随时间的变化情况，通常以月环比(MoM)和年同比(YoY)的百分比表示。核心CPI剔除食品和燃料价格波动因素，是央行制定政策的重要参考指标。当核心CPI超过2%时，通常会引发加息预期，从而支撑货币走强；反之则可能导致货币贬值。
高通胀通常会推动本国货币升值，尽管这看似矛盾，但其背后逻辑在于央行可能通过加息吸引全球资本流入，从而支撑本币汇率。反之，低通胀可能导致利率下降，削弱货币吸引力。
过去，黄金被视为高通胀时期的保值工具，因其具有避险属性。但近年来，当通胀上升时，央行加息会提高持有黄金的机会成本，从而抑制金价。相反，低通胀环境下，利率下降使黄金更具吸引力。
