目前市场焦点集中在即将公布的美国生产者价格指数（PPI）和消费者价格指数（CPI）。其中PPI将于周四发布，CPI则安排在周五公布。这两项数据将成为美联储下周政策会议前最重要的宏观经济指标。若通胀水平继续高于市场预期，可能推动利率预期进一步上修，从而对美元汇率和美债收益率形成支撑；反之，若通胀压力缓和，则可能削弱加息预期，美元将面临更大下行压力。
近期美国就业市场保持相对强劲，也影响了市场对美联储政策路径的判断。根据利率期货市场定价，投资者对美联储下一次会议加息的预期概率已超过六成。但多数经济学家仍倾向于认为，美联储将在9月维持利率不变，并在年内保持观望态度。这种预期分歧意味着，任何超预期的通胀数据都可能引发美元汇率的剧烈波动。
美元近期持续走弱，反映出市场尚未完全接受加息预期的强化。当前美债收益率处于相对高位，债券资金流向正受到利率变化的影响。观察显示，全球投资者近期削减核心主权债券配置的速度快于风险资产，高收益率正在削弱部分债券需求。这种资金再平衡可能加剧全球金融市场波动，并通过利率与汇率渠道影响美元走势。
接下来重点关注美国通胀数据的实际表现，尤其是核心通胀是否仍具粘性。若数据高于预期，美元指数或将结束下跌趋势，并尝试挑战99甚至100整数关口；若数据低于预期，则美元弱势可能延续，黄金则有望获得更强支撑。
从美元指数日线结构来看，当前指数运行在98.70附近，持续位于9日与50日均线之下，短线仍维持偏空格局。9日均线位于50日均线下方，显示短期趋势尚未反转。14日RSI约为37，处于弱势区域，表明空头仍占上风，但已接近超卖区域，暗示美元在连续下跌后存在技术性反弹需求。
上方首先关注99.00附近阻力，其次是9日均线区域以及50日均线附近的99.40一线。只有有效收复上述均线区域，美元短线弱势结构才可能明显改善。下方则需关注98.50、98.00以及97.50附近支撑。若98.50失守，美元可能进一步测试98.00整数关口；若98.00也被跌破，则短线调整空间可能扩大。
从4小时周期观察，美元指数持续走弱后空头动能仍占主导，但RSI处于低位意味着短线追空风险增加。如果PPI高于预期，美元可能快速反弹并测试99.00附近阻力；若数据偏弱，则指数跌破98.50后可能继续向98.00寻求支撑。黄金则可能与美元呈现反向波动，在美元继续走弱情况下测试4465美元及4500美元；若美元出现强劲反弹，黄金则可能重新承压。因此，在PPI和CPI公布前，美元与黄金更适合关注关键支撑阻力位的突破情况，而不宜盲目追涨杀跌。
编辑总结
美元指数连续第四日下跌至98.70附近，显示短线空头占据主导，但美国经济数据偏强和加息预期升温也限制了美元进一步下跌的空间。当前市场真正等待的是通胀数据对美联储政策预期的重新定价。
如果PPI和CPI明显高于预期，美元有望获得利率预期支撑，黄金则可能承受收益率上升带来的压力；如果通胀数据温和，美元弱势可能延续，黄金则有望进一步反弹。短线来看，98.50和98.00是美元下方重要支撑位，99.00和99.40则是反弹需突破的关键阻力区域。
