星展银行集团研究部经济学家Eugene Leow指出，即将公布的美国通胀数据对联邦公开市场委员会（FOMC）九月会议决策具有重要参考价值。他强调，当前通胀水平温和、就业市场表现稳健，这两大因素支撑着市场对美联储继续加息的预期，短期利率已隐含约2.5次加息预期，收益率接近4.4%水平，进一步上升空间已相对有限。
短期利率定价已基本反映鹰派预期
"本周即将公布的CPI数据将成为FOMC会议前的重要风向标。尽管就业市场持续向好支撑加息预期（9月加息概率达60%），但尚不足以促使投资者形成一边倒的押注。"
"当前市场关注焦点已全面转向通胀数据。此前几次通胀报告均呈现温和态势，特别是交通类分项涨幅低于预期，成为抑制整体通胀的重要因素。"
"此外，目前尚未出现价格压力向其他领域扩散的明显信号。经季节调整后的CPI和核心CPI环比涨幅分别录得0.4%和0.3%，这可能已是促使市场提高收紧政策概率预期的临界点。若两项数据均回落至0.2%，则短期内政策收紧的可能性或将大幅降低。"
"从利率市场表现来看，我们认为短期利率定价已基本到位（2年期收益率约4.4%），足以体现美联储偏鹰立场，甚至已部分计入对油价上涨的担忧（布伦特原油现报约每桶99美元）。"
"在当前已计入超过2.5次加息的背景下，我们认为利率进一步上行的空间已相对有限。即便CPI数据强劲，更可能引发的是加息节奏的提前，而非加息幅度的增加。"
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