德国商业银行经济学家Tatha Ghose预测，波兰中央银行将延续现行货币政策，基准利率预计维持在3.75%水平。当前市场关注焦点已从是否降息转向央行是否会修正此前偏宽松的政策表述。考虑到能源价格波动及货币汇率走势，此前释放的降息预期已被新的经济现实所取代，短期内实施降息的可能性微乎其微，这或将为本国货币提供一定支撑。
货币政策立场出现调整迹象
"波兰央行即将公布9月份货币政策决议，并将在次日召开常规新闻发布会：市场普遍预期基准利率将继续保持3.75%不变。这个结果早已在市场预期之中。更值得关注的是决策层是否会调整此前释放的宽松政策信号，而非是否采取降息措施。"
"在今年7月的货币政策会议上，央行行长曾明确表示持偏宽松立场，并暗示9月可能考虑下调利率25个基点。然而近期国际形势发生变化，中东地缘政治风险上升导致能源价格上涨，加之波兰国内燃料消费税优惠政策到期，这些因素都对价格水平产生显著影响。"
"根据Reflex机构监测数据，截至9月3日当周，波兰汽油价格环比激增18.3%，柴油价格也上涨了14.4%，且后续仍有继续攀升趋势。这将显著推高9月份消费者物价指数（CPI）涨幅。"
"即使在最新能源价格变动发生前，通胀形势已出现明显变化。8月份CPI同比增速已达到3.4%，在中东欧地区主要经济体中季节调整后的月度涨幅居首，并连续两个月突破央行设定的2.5%调控目标。在此经济环境下，先前释放的降息预期已明显不合时宜。"
"虽然政策立场的调整更多是对外部环境变化的被动响应，但从我们的分析来看，年内实施降息已基本没有可能。若央行正式确认这一政策取向，预计将对本币汇率产生适度提振作用。"
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