加拿大国家银行（NBC）的 Marion 和 Dahms 表示，受一系列积极经济数据以及油价和黄金价格上升影响，加元（CAD）在第三季度实现强劲反弹，美元/加元一度跌破1.38关口。他们提醒，美国新一轮关税政策及贸易前景的不确定性，可能对加拿大经济增长形成下行压力。该机构预测，未来数周美元/加元有望回升至1.40左右，随后随着贸易局势改善，到2027年可能再次回落至1.33水平。
贸易摩擦削弱加元支撑基础
"加元在第三季度表现强劲，从6月底美元/加元逼近1.42时的19个月低位持续回升。连续利好经济数据、大宗商品价格走强以及市场对贸易关系缓和的预期，曾推动美元/加元于8月21日跌至1.377。但随后加美贸易谈判陷入僵局，导致汇率回升至1.38以上。尽管如此，加元兑美元本季度仍累计上涨约2.5%，基本符合我们夏季初的预期。"
"8月霍尔木兹海峡地缘局势再度紧张，市场预期年底前局势回归正常的概率已由此前的50%以上下降至不足30%。地缘政治风险持续推高油价和金价，间接对加元构成支撑。
"在此宏观背景下，我们认为在考虑进一步加息之前，有必要对增长面临的潜在风险保持高度警惕。我们坚持认为，此类政策调整应等待经济基本面更加稳固、贸易风险明显减弱后再行推进，这与我们早前的判断保持一致。若我们的分析准确，美元/加元在未来几周内可能回升至1.40左右，若加美贸易谈判最终达成积极成果，加元将在2027年推动该汇率回落至1.33附近。"
（本文由人工智能工具辅助创作，并经编辑审核。查看详情。）
