德国商业银行（Commerzbank）分析指出，马来西亚国家银行（Bank Negara Malaysia）决定将隔夜政策利率（OPR）维持在2.75%不变，但整体政策语气有所收紧，去除了此前“适当”的措辞，并表达了对潜在成本上升的关注。尽管当前经济扩张势头良好、通胀温和可控，但该行正在为未来可能的加息进行铺垫，预计将在今年下半年或2027年初有所行动，美元兑林吉特汇率预计将维持在4.00–4.07之间。
马来西亚央行鹰派立场支撑林吉特
“马来西亚国家银行（BNM）昨日宣布维持隔夜政策利率（OPR）于2.75%不变，与市场预期一致，但其政策声明明显展现出更强的鹰派倾向。虽然短期内加息可能性不大，但货币政策方向正逐步向紧缩倾斜。”
“BNM 此次不再使用‘适当’来形容当前货币政策环境，这一措辞自2025年9月以来持续出现在官方声明中。取而代之的是，声明指出当前政策立场‘与物价稳定和可持续增长保持一致’。此外，该行也删除了此前关于‘整体通胀压力可控’的判断，并强调将‘持续关注成本压力和国内需求变化’。”
“这一政策调整的背后，是马来西亚经济表现超出预期，以及对中东局势可能引发的大宗商品价格持续高位传导至国内通胀和薪资水平的担忧。尽管目前通胀水平温和，且政府燃油补贴缓解了能源价格上涨的影响，BNM 仍保持谨慎观望态度。然而，该行正在逐步为未来可能的利率上调做市场预期管理。”
“经济增长保持强劲，第二季度GDP同比增长6.0%，上半年平均增长5.7%，主要得益于科技相关出口的快速增长，以及家庭消费和投资的稳定增长。BNM 预计2026年GDP将增长约5%，接近此前预测区间的上限，并预期在电子、半导体、旅游、投资以及稳定的就业市场支撑下，2027年经济仍将保持韧性。”
“通货膨胀仍处于可控水平，2026年前七个月总体通胀与核心通胀平均分别为1.8%和2.0%。BNM 预测今年总体通胀和核心通胀将分别维持在1.5-2.5%和1.8–2.3%之间。”
“BNM 公布最新政策决定后，美元/林吉特汇率仅小幅回落0.1%，报4.0420。BNM略偏鹰派的政策基调和强劲的经济基本面有望继续为林吉特提供支撑。USD/MYR今年以来主要在3.88-4.16区间波动，目前预期将稳定在4.00-4.07之间。”
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