BNY 的 Geoff Yu 表示，随着市场对日本与美国当局的对抗意愿减弱，日元资金流表现强劲，美元/日元汇率持续下滑。他指出，自干预以来的大规模抛售已基本告一段落，目前美元/日元在 160 附近已成为事实上的干预上限。Yu 同时提到日本央行有关加息的讨论，并质疑单靠干预是否足以推动日元持续升值。
官方行动遏制新一波日元空头
"日元再次成为市场关注焦点。美元/日元持续回落，因市场普遍不愿试探日本和美国当局维护日元的决心。目前市场已形成一定的抑制效应。"
"我们的数据显示，周二日元资金流强度为 7 月中旬以来最高，这印证了我们的判断：7 月干预后的集中抛售已接近尾声。投资者起初利用日元反弹重建套息交易或调整日本市场敞口，而 7 月美联储 FOMC 相对鸽派的表态及美国财政部回购计划也未能显著改变这一趋势。虽然投资者尚未大举建立明确的日元多头仓位，但 160 价位正逐渐被视为实际干预上限，这使得市场更倾向于避免新增空头头寸，并可能面临干预前买盘再现的风险。"
"因此，更可能出现的是一种非对称局面：单边或联合干预以及政策限制可能使美元/日元维持在 160 附近，即使当前宏观经济环境尚不足以推动日元大幅走强。"
"我们仍持保留态度，认为单靠政府干预难以实现日元的持续升值。目前日本的政策组合仍倾向于刺激通胀，与安倍经济学初期阶段存在显著差异：当前通胀水平已经较高，而结构性改革的重要性则有所下降。但这并不意味着日元必须进一步贬值。"
"在美元/日元显著下跌之际，有消息称日本央行倾向于在 9 月 18 日的会议上将利率上调 25 个基点至 1.25%，同时若通胀压力继续上升，仍保留加速收紧政策的可能性。"
（本文由人工智能工具协助创建，并由编辑审校。了解更多。）
