法国兴业银行（Societe Generale）分析师指出，美元/日元近期跌破200日移动平均线，成交量明显放大，杠杆投资者开始积极平仓日元空头头寸。他们分析，日本央行（BoJ）或加快货币政策正常化步伐，叠加财年末债券资金回流现象，将为日元走势带来积极影响，但最终走势仍需观察美联储政策与利差变化。
市场情绪转变推动日元走强
"美元/日元本周早盘尝试突破160.70/161这一关键阻力位未果，随后出现明显回调。技术面上，该货币对可能正在构建头肩顶形态的右肩部分，通常预示着下行趋势即将展开。若出现反弹，160.70/161仍将构成重要阻力。下方关键支撑位于形态颈线位置155附近，一旦失守可能引发更大幅度下跌。"
"昨日美元/日元从100日均线下跌至200日均线以下的过程中，成交量估计达到300亿美元，亚洲交易时段继续出现抛售压力，进一步推动价格跌破关键心理关口，促使杠杆账户迅速调整仓位并回补空头。"
"考虑到日本央行可能加快收紧货币政策（更多依靠频率而非单次幅度），以及财年末债券资金回流的季节性特征，有理由认为日元可能迎来重要转折点。不过这一预期的实现程度仍取决于美联储下一步动作，以及利差能否持续支撑汇价走势。"
"昨日2年期美债与日债收益率差收窄9个基点至250个基点，但隔夜动能未能延续，这使市场对日元升值的持续性产生疑虑。历史数据显示类似情形曾出现过，特别是去年8月期间，干预效果短暂，做多日元/做空美元策略最终未能成功，逢低买盘与日元疲软令市场情绪受挫。"
"如果明日非农就业数据（NFP）弱于预期——在ADP数据公布后，市场预期已降至4万人左右——或下周CPI同样偏弱，将进一步增强市场对日元将迎来一轮显著反弹的信心。此外，日本央行政策委员高田发表鹰派言论后，模型驱动的抛售与杠杆账户仓位调整也在同步进行。今日早间消息面带来一定降温，认为短期内实施50个基点激进加息的可能性下降，触发小幅反弹，从日内低点156.36回升至157附近。"
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