周四(09月03)欧洲交易时段，现货白银价格出现小幅回升，目前交投于65.76美元/盎司，涨幅达0.64%。当日银价开盘于65.34美元/盎司，盘中最高触及66.24美元/盎司，最低下探至65.20美元/盎司。
周三美盘期间，黄金与白银在连续两日下跌后出现反弹迹象，主要因美国ADP私营部门就业数据不及预期，为贵金属市场带来短期支撑。此前，金银市场受到原油价格上涨、美债收益率攀升以及市场对美联储继续加息预期的影响，价格持续承压。根据ADP发布的最新数据，美国8月私营企业新增就业人数仅为3.8万，远低于市场预期，并创下今年1月以来的最低增长水平。受此影响，黄金在周二大幅下跌后出现小幅反弹。
就业数据成为非农报告前的重要风向标
目前市场焦点仍聚焦于劳动力市场数据链，尤其是即将在周五公布的8月非农就业报告。尽管ADP数据表现疲软，但尚不足以彻底改变市场对美联储鹰派政策的预期。当前交易员仍预计9月加息概率维持在67%至70%区间，主要因油价维持高位及全球债券收益率持续走强。
美国10年期国债收益率维持在4.8%以上，30年期收益率接近5.28%。接下来，市场还将关注北京时间周四凌晨2点发布的美联储褐皮书、周四的初请失业金人数及ISM服务业数据，而周五的非农报告或将决定当前反弹走势是否具备延续性。
业内人士分析称，若后续就业数据继续疲软，可能引发黄金空头回补；但只要美元指数和收益率未明显回落，贵金属反弹仍面临较大不确定性。
技术面呈现“修复性反弹”特征
从技术结构来看，尽管金银早盘出现反弹，但整体仍处于下行压力中。黄金目前维持在周二低点之上，且站稳于4263至4221美元的需求区域，但仍未能突破此前失守的4422美元支撑位。白银在跌破65.37美元支撑后暂时企稳，但价格仍运行于该水平下方，同时未突破67.21美元阻力区域。
这意味着当前走势更像是“技术修复性反弹”，而非趋势反转。周五非农数据或将成为决定此次反弹是筑底成功，还是仅形成更低高点的关键因素。
原油与地缘风险交织影响市场情绪
地缘政治方面，霍尔木兹海峡局势仍是影响油价、通胀预期及避险情绪的重要变量。最新美伊紧张关系推动布伦特原油维持在每桶95美元附近，WTI原油则站上90美元上方，市场担忧该区域的矿区与航运可能受到干扰。
然而，油价上涨对黄金的避险提振作用有限，因高油价推升通胀预期，带动美债收益率走高，并强化市场对美联储再度加息的预期。换言之，虽然地缘冲突支撑避险买盘，但利率上升对无息资产黄金和白银形成更直接压制。
全球市场表现呈现分化
在美国市场开盘前，全球股市表现分化。美股期货整体维持震荡格局，投资者在疲软ADP数据与高油价、高收益率之间进行权衡；纳斯达克期货小幅走弱，道指和标普500期货则基本持平或微幅上涨。
欧洲市场受全球债市抛售影响承压下行，亚洲市场表现不一，其中韩国市场受芯片股拖累明显走弱。外部市场方面，Nymex WTI原油价格继续攀升至90美元上方，布伦特原油接近95美元；10年期美债收益率维持在4.8%以上；美元指数保持强势。Kitco全球指数显示，当日黄金波动中，美元因素与黄金自身因素的作用可进一步拆解分析。
金银后市关键价位解析
从技术面来看，黄金多头若想占据主动，需重新站上4422.00美元阻力位，若能持续突破，将进一步上探4487.00美元和4573.00美元。空头方面，若金价跌破4263.00美元，下一目标将指向4221.00美元，进一步则看向4150.00美元。当前首个阻力位仍位于4422.00美元，其次是4487.00美元；首个支撑位在4263.00美元，其次是4221.00美元。
白银方面，多头若想重拾主导权，需将价格推升至65.37美元之上，进一步突破后目标看向67.21美元和68.74美元。若价格跌破62.57美元，空头目标将指向60.92美元和60.00美元。当前首个阻力位为65.37美元，其次是67.21美元；下方支撑位依次为62.57美元和60.92美元。
当前白银价格震荡走高，报65.76美元/盎司，涨幅0.64%，下方支撑关注64.60美元或63.70美元；上方阻力关注66.10美元或66.90美元。
