美联储主席沃什偏鹰派言论将9月加息概率提升至约60%，而周末美伊冲突升级也推动美元获得避险资金流入。
美日利差与财政忧虑持续施压日元，美元获利率与地缘双重支撑
日本的巨额债务、长期借贷成本上升以及扩张性财政政策持续削弱市场对日元的信心。美日利差维持高位，推动套息交易活跃，进一步施压日元。
同时，美联储主席沃什讲话强化市场对9月加息预期，提升至约60%。周末美伊紧张局势升级也为美元提供避险支撑。特朗普表示若伊朗继续攻击将采取更多行动，推动油价上扬并间接利好美元。
多重因素叠加，美元兑日元短期仍有上行压力，但160关口的敏感性令市场保持谨慎。
基本面偏多但干预预期压制上行，焦点转向美国数据
整体基本面仍偏利于美元，利差扩大、日本财政隐忧及地缘风险共同支撑汇价。
然而，市场担忧东京与华盛顿可能再度联手干预，限制了美元兑日元进一步走高空间。
G20期间美日财长会晤重申汇率有序对全球稳定的重要性，并确认协调干预的必要性。但加田悦子未将当前汇率水平定义为“无序”，显示日本短期内暂无单边干预意图。
本周市场将聚焦美国ISM制造业PMI及周五非农数据。
若数据向好，可能强化美联储加息预期，推动美元兑日元突破160；若数据疲软，则可能引发回调，回落至158-159区间。干预风险与数据指引将共同决定短线走势，汇价料维持高位震荡。
日本财务大臣：确认与美方协调干预，但未评论当前日元水平
日本财务大臣片山皋月在G20会议期间与美国财长贝森特举行双边会谈，双方一致确认维持汇率稳定对全球金融市场的重要性，并就联合干预达成共识。
片山皋月表示，日本与美国将继续合作以维护全球金融稳定，并确认将继续协调外汇行动。
她强调日本将致力于实现强劲经济增长和可持续财政政策，同时指出货币政策由日本央行独立决定。
面对有关当前日元汇率是否合理或近期走势是否有序的提问，片山皋月未作回应，表示难以判断具体因素如何影响汇率波动，也未对当前日本国债收益率发表看法。
她指出，非基本面驱动的投机性汇率波动正在增加，当被问及日本是否准备对异常波动采取行动时，她表示立场未变。
机构观点
尽管美元兑日元近期在160附近盘整后回落至159左右，渣打银行最新报告仍维持第三季度末目标158、第四季度末目标160不变。
策略师指出，日元受到对收益率不敏感的资本外流拖累，干预风险持续存在，但日本央行鹰派转向有助于改善中长期前景。整体来看，利差收窄与政策正常化将逐步支撑日元，但短期走势仍受美日政策节奏与干预预期影响，汇价预计将在高位震荡后缓慢回落。
汇丰银行最新预测显示第三季度目标161、第四季度162，并进一步看向2027年第一季度163和第二季度164。
该行认为，基准情景下汇价将以震荡为主：日本财务省阶段性干预将限制上行空间，而日本持续为负的实际利率则支撑美元。当前波动区间可能扩大，既受美国经济数据与美联储政策不确定性影响，也受联合干预及日本央行、GPIF等政策变化制约。
汇丰强调，美日利差与套息交易仍是主导力量，干预虽能短期稳定汇率，但难以扭转基本面驱动的上行趋势，后市大概率维持高位震荡并温和走高。
总结
美元兑日元目前交投于160关口下方，日本财政压力与美日利差压制日元，美联储加息预期与地缘风险支撑美元。基本面整体偏多，但干预预期限制汇价上行空间。
（美元兑日元日线图，来源：易汇通）
北京时间11:06，美元兑日元报159.78/79。
