欧洲央行意识到必须应对通胀恶化的潜在风险，担忧第二轮效应可能在未来显现。市场预期9月加息概率高达98%，明年2月或再度加息25个基点。
欧元区通胀展望：总体或达3.3%，核心维持2.5%
今日欧元区将发布8月通胀初值，普遍预期总体年率将由7月的2.9%升至3.3%，主要受能源价格高企推动。
核心通胀率预计保持在2.5%。尽管核心通胀未如部分悲观预测继续上升，但也未明显回落至接近2%的目标水平，说明潜在价格压力仍具粘性。
更广泛的担忧在于，总体通胀的持续走高——无论源于能源或其他因素——可能最终传导至其他领域，例如食品与服务价格。因此，核心通胀稳定并不意味着通胀压力缓解。
报告需结合全球价格压力的最新动态综合分析，特别是中东局势对能源与供应链的持续影响。
若实际数据符合或超过预期，将进一步强化欧洲央行短期内维持紧缩政策的必要性，并为未来政策路径提供重要依据。
欧洲央行9月加息几成定局，但仅是开端
美伊局势持续推升通胀前景的不确定性，能源价格居高不下，航运受阻持续影响供应链与原材料成本。
欧洲央行清楚必须为通胀压力可能加剧的风险做好准备，尤其担忧第二轮效应可能在未来几个月逐步显现于薪资与服务价格中。
目前市场定价9月加息概率约98%，并进一步预期明年2月或再加息25个基点。此次加息将使存款便利利率升至约2.50%，货币政策进入温和紧缩区间。
然而，若通胀面临更大上行压力，单次加息仍远远不够——这仅是决策者“重返紧缩之路”的第一步。
未来政策路径将高度依赖通胀走势与地缘政治演变，欧洲央行可能需要保持灵活，随时准备采取进一步措施以稳定通胀预期。
欧元兑美元：通胀数据强化欧央行政策预期，但美元强势压制欧元上行
今日欧元区8月通胀数据对欧元兑美元走势至关重要。若总体通胀升至3.3%，将强化欧洲央行9月加息的预期，为欧元提供利差支撑。核心通胀维持2.5%，显示潜在价格压力仍在，欧央行“收紧政策”的逻辑将更具说服力。
然而，欧元兑美元的上行空间受到美元端的明显压制。美联储9月加息概率已升至约60%，沃什偏鹰言论叠加美伊冲突升级共同支撑美元。
尽管美欧利差在收窄，但美联储与欧洲央行的政策节奏仍存在差异——美联储加息预期与欧洲央行加息预期之间的差距虽有所缩小，但美元整体偏强格局尚未根本改变。
若欧元区通胀数据高于预期，欧元或向1.1650-1.1680方向反弹；若数据符合或低于预期，汇价可能继续在1.1550-1.1600区间震荡。
更重要的是，欧洲央行9月加息已被市场充分定价，欧元能否突破当前区间，关键在于欧洲央行是否会释放“后续收紧”的信号——即2月再度加息的预期是否进一步增强。
若欧洲央行在9月会议后释放进一步收紧的信号，欧元或获得中线支撑；若仅完成“第一步”后按兵不动，欧元上行空间将受限。
（欧元兑美元日线图，来源：易汇通）
北京时间14:08，欧元兑美元报1.1606/07。
