2026年8月21日讯，国际头部金融机构花旗集团货币策略师团队近期调整了对美元汇率的短期走势判断，整体立场由此前的中性偏乐观转为悲观，将未来三个月的美元指数预测值从原先的102.12大幅下调至98.34，下调幅度接近4%，远超市场平均预期，引发全球外汇市场投资者的广泛关注。不少外汇衍生品交易者表示，花旗作为全球外汇交易领域的头部做市商，其汇率预期调整往往会对短期市场情绪产生明显影响，本次美元指数预期的大幅下调，已经带动部分短线投机资金开始布局美元空头头寸。
花旗策略师丹尼尔·托邦在周四发布的官方研报中明确指出，本次下调美元短期预期的核心触发因素，来自美国财政部最新的国债管理政策——美国财政部计划在11月份将10至30年期长端国债的回购规模扩大一倍，该政策将从两个核心维度对美元形成估值压制：一方面，大规模回购长端国债将直接压低长端美债收益率，缩小美国与其他发达经济体的主权债券利差，降低美元固收类资产的短期吸引力，触发国际资本的短期流出；另一方面，此举也会引发市场对“金融抑制”政策的担忧，所谓金融抑制指的是政府通过一系列政策手段压低利率水平，实现隐性债务稀释的操作，这类政策往往会削弱国际资本对本币资产的持有意愿，进而给美元带来新的下行压力。
此前美国财政部长贝森特为降低长期借贷成本推出的一系列调控举措，已经引发全球外汇、债券市场的连锁反应，美债10年期收益率自政策公布以来已经累计下行超过30个基点，花旗本次发布的研报也明确警告，美国财政部遏制长端收益率上行的系列努力，后续将持续对美元形成估值压制，受该预期影响，美元指数此前已经一度跌至2026年5月以来的最低水平，短期下行趋势已经初步确立。
值得注意的是，花旗团队本次仅调整了美元的短期走势预测，并未改变对美元的长期估值判断，团队认为美国经济的内生增长动力依然强劲，尤其是人工智能、高端制造等领域的产业优势明显，整体增长前景显著优于十国集团其他成员国，长期来看美元仍具备坚实的估值支撑，投资者无需对美元的长期走势过度悲观。同时研报也明确提示了后续美元走势的两大潜在上行风险点：其一是地缘冲突因素，如果美伊冲突升级导致霍尔木兹海峡石油流量大幅减少，作为全球最重要的石油运输通道，霍尔木兹海峡承担了全球近三分之一的海运石油贸易量，一旦运输受阻将直接推高全球油价，进而传导至美国通胀水平，倒逼美联储收紧货币政策，进而支撑美元走强；其二是人工智能产业相关的大规模资本支出如果引发通胀超预期回升，也可能改变当前市场对美联储货币政策的宽松预期，成为美元上行的核心触发因素。
在主要非美货币的预期调整方面，花旗同步上调了欧元的短期走势预期，基于欧洲央行将在2026年9月份加息25个基点的基准判断，叠加当前市场对美联储加息预期的持续减弱，欧美两大经济体的货币政策周期差将进一步收窄，花旗将未来三个月欧元/美元的汇率预测上调至1.1750，截至周四纽约时间中午，欧元/美元货币对在1.17附近交投，整体走势相对平稳，尚未完全消化后续的政策预期差，后续仍有一定的上行空间。
对于普通外汇投资者而言，机构的汇率预测仅可作为投资决策的参考指标之一，外汇市场受宏观政策、地缘冲突、市场情绪等多重因素影响，波动风险较高，投资者需结合自身的风险承受能力制定合理的交易策略，避免盲目跟随机构预测进行单向押注。
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