周五(08月07)欧洲交易时段，现货白银价格出现反弹，当前报价为63.72美元/盎司，涨幅达3.38%，日内开盘价为61.61美元/盎司，最高触及63.72美元/盎司，最低下探至61.14美元/盎司。
市场仍在持续解读美联储此前会议释放的信号。联邦公开市场委员会(FOMC)以9票对3票的表决结果，决定将联邦基金利率维持在3.50%至3.75%区间，其中3位委员主张加息25个基点。会后声明继续强调通胀风险是政策考量的重点，并提及能源相关供应链冲击的影响。投资者目前聚焦于未来疲软的就业数据是否足以削弱市场对9月加息的预期。联邦基金期货数据显示，9月加息的可能性仍高于按兵不动，但这一概率相较上周已有所下降，主要因原油价格回落和私营部门招聘增速放缓。
最新经济数据并未完全缓解美联储对通胀的担忧，但部分缓解了通胀压力的广度。7月私营部门新增就业岗位为4.4万个，低于6月的9.5万个，薪资年增幅维持在4.4%。同期公布的ISM服务业指数为54.1，仍处于扩张区间，其中商业活动指数为59.1，新订单指数为57.2，但就业分项指数下滑至47.4，进入收缩区域，支付价格指数则上升至70.3。美国劳工部最新数据显示，截至8月1日当周，首次申请失业救济人数仅增加1000人至19.9万人，低于市场预期的约20.5万人，这一数据在一定程度上抵消了周三私营就业数据带来的鸽派影响。
霍尔木兹海峡谈判缓解避险情绪
霍尔木兹海峡依然是重要的地缘政治焦点，但市场的即时反应已从恐慌性买入转向条件性缓和。伊朗方面称，与阿曼就该水域达成的协议已经进入最终起草阶段，任何协议都可能与美国解除对伊朗港口制裁挂钩。在冲突爆发前，霍尔木兹海峡承载了全球约五分之一的石油和天然气运输；最新航运数据显示，周通行次数已从45次升至84次，但远低于危机前通常超过700次的水平。如果海峡确认重新开放，黄金的部分地缘政治溢价可能被削弱；同时，能源价格回落也会降低通胀预期，减轻美债收益率压力，从而为美联储转向更宽松政策提供依据。
非农数据与外部市场走向待观察
投资者正密切关注周五北京时间20:30即将公布的7月非农就业报告，以寻找下一阶段政策预期调整的线索。若非农数据表现疲软且薪资增长温和，将强化市场对加息预期降温的判断；若薪资或就业数据超预期，则可能促使市场重新评估美联储在9月将利率维持在3.75%至4.00%区间的可能性。
从外部市场来看，Nymex WTI原油价格小幅上涨，徘徊在每桶75.85美元附近；布伦特原油价格接近80.23美元水平。美元指数走强，美国10年期国债收益率在4.6%附近波动。对于黄金和白银而言，美元走势与国债收益率仍是短期定价的核心因素：美元走强和收益率上升通常会对无息资产贵金属形成压制，而就业数据偏弱、收益率回落则可能继续为贵金属提供支撑。
从白银走势来看，多头的下一个目标是突破62.92美元关键区域，若成功上破，将进一步测试64.00美元和65.00美元阻力位。空头方面，则关注跌破61.42美元支撑位，若进一步失守，将下看60.49美元和59.75美元支撑位。当前白银的首个阻力位位于62.92美元，其次是64.00美元；首个支撑位在61.42美元，随后是60.49美元。
