周二（7月21日）亚洲早盘，现货白银价格维持强势格局，当前运行于57.72美元上方。开盘价为56.41美元/盎司，截至发稿时银价报58.08美元/盎司，涨幅3.01%。亚市开盘后白银价格持续上扬，并一度触及日内高点58.20美元/盎司，短线多头情绪明显回暖，整体呈现震荡偏强态势。后市走势仍需关注能源价格变动、美国通胀数据及美联储政策动向。
【市场动态速览】
斯通克斯公司（StoneX）贵金属分析主管罗娜·奥康奈尔（Rhona O’Connell）在其最新周报中指出，尽管中东局势持续紧张，但利率变动仍是主导贵金属价格的核心因素。在加息预期未完全消退的背景下，金银市场仍面临下行压力。
她进一步分析称，市场不确定性导致投资者趋于谨慎，全球最大的白银消费国印度，其白银首饰采购需求虽略有回暖，但对整体银价提振作用有限。机构投资者多在利率政策落地或地缘事件突发时进行短线操作，常规交易时段普遍选择观望，贵金属市场缺乏持续性的资金流入，价格大概率维持窄幅震荡格局，向下调整的可能性更高。
此外，6月份通胀回落主要受益于能源价格短暂回调，但预计7月通胀数据将再度回升。虽然西德克萨斯轻质原油较4月高点有所回落，但同比涨幅依然显著。地缘政治风险支撑油价维持高位，即便未来地缘溢价消退，供应链修复周期较长也将使通胀维持高位。
十年期美债收益率从2月末的4%以下攀升至4.6%，成为压制贵金属价格的关键因素。白银因具备工业属性，在利率上行周期中表现偏弱。期货持仓数据显示，白银多头仓位较历史均值下降超四成，空头仓位则小幅上升，表明市场看空情绪加剧。白银ETF年内持续净流出，仅上周末出现少量低价抄底资金流入，整体资金流出趋势尚未扭转。
【技术面分析】
从现货白银日线图来看，近期出现一定幅度的技术性反弹，但整体仍受制于中期EMA50均线压制。该均线在当前空头趋势中扮演关键阻力位角色，当前反弹更多为下跌后的技术修复，中期下行趋势尚未发生根本性转变。
技术指标方面，一小时级别RSI指标自低位快速反弹，正接近中性偏强区域，短线多头动能集中释放，但已临近超买临界点，上涨动能逐步减弱，存在冲高回落风险；MACD红柱持续扩张，但尚未形成明确的多头反转信号。整体来看，技术面呈现短期偏强、中长期偏弱的分化格局，反弹能否延续仍需进一步观察。
支撑位方面，首要支撑位于56.80-57.00美元区间，关键支撑在56.00美元整数关口。若价格回踩后能稳定于该区间上方，反弹趋势有望延续；若有效跌破56美元，则反弹宣告结束，行情或重回震荡下行。阻力方面，短期关键阻力在58.50美元，强阻力集中在59.20-60.00美元区间，触及该阻力带可考虑分批布局短线空单。
