今日周五（7月3日）亚洲交易时段，上海黄金t+d最新报价为911.78元/克，盘初上涨0.53%，开盘于910.49元/克，盘中最高触及916.81元/克，最低下探至905.4元/克。受国际金价震荡走强支撑，多头延续上周反弹走势，盘面活跃度维持高位，短期行情呈现偏强态势。
【要闻速递】
6月非农数据意外疲软的影响仍在持续——美国劳工部公布的数据显示，6月新增就业岗位仅为5.7万，远低于预期的11万，且前两个月的数据也遭到下调，劳动力市场降温的信号直接导致市场对9月加息概率的预期由数据公布前的超过60%下降至芝商所FedWatch显示的约55%。“加息延后”的预期已逐步形成。本周市场焦点转向美联储6月政策会议纪要，投资者将从中寻找政策制定者对利率路径的分歧线索，特别是“通胀正在回落”这一观点在纪要中是否获得支持，以及白宫对降息的施压与哈塞特批评鲍威尔的言论在FOMC内部如何被评估。
市场多头阵营中传来不同声音——摩根大通最新报告下调了对黄金实物需求的预期，认为主要消费领域的需求“不及此前预期强劲”，这可能对金价上行空间形成一定制约。该机构给出的黄金价格目标分别为：第三季度看4300美元/盎司，第四季度进一步上探至4500美元/盎司。
这一判断与近期区域市场表现基本吻合：
印度方面：金价从三个月低位反弹后，上周市场需求明显减弱，呈现典型的“价格上涨、观望情绪升温”的南亚市场特征；
亚洲某大国方面：购买兴趣有所改善，但力度尚不足以弥补印度需求下滑及欧美ETF资金尚未回流的缺口。
摩根大通给出的Q3 4300、Q4 4500的目标区间相较高盛的4900、中信的4000-4500/4500-5000、OMFIF的5000-6000来看偏于保守，其核心分歧在于对实物买盘的判断——摩通认为虽然央行购金保持稳定，但消费端（印度及部分亚洲国家）及ETF资金尚未明显回流，单边上涨动能不足。这一观点具有一定合理性：
当前金价位于4190美元附近，自3950美元反弹已超过240美元，4190-4215美元区间（盛虹确认位）已进入多空换手区域。短期推动因素为“非农数据疲软→加息时间从10月推迟至12月→美元及美债收益率双双回落”，但实物需求（印度偏弱）+ETF资金流出尚未回流+Comex净多持仓仍在低位，表明此轮反弹主要由“数据+算法+空头回补”驱动，并非“实物+ETF+央行”三重力量共同推动。摩通将Q3目标设为4300美元，隐含意思是——4215-4280美元（道明区间）有望触及，但突破4280美元冲击4500美元则需等待Q4，并需看到ETF资金回流或印度需求重新回升。
本周走势关键点在于6月FOMC纪要——若纪要显示更多委员认同“通胀回落+就业放缓”的判断，则9月加息概率有望进一步下调，金价或挑战4190-4215美元区间；若纪要偏鹰派（强调“春季关税+地缘油价滞后影响仍在”等戴利口径），则金价或回踩4080-4100美元区间。摩通的4300/4500美元目标区间相当于为金价设定了“阶梯式上限”：若要Q3触及4500美元，需实物需求（印度复购+亚洲大国接力）+ETF资金回流+纪要偏鸽三者同时具备，缺一不可；若条件不满足，则金价或维持在4215-4280美元区间震荡。7月14日即将公布的CPI数据将成为下一关键节点——若CPI同步走弱，摩通Q3 4300美元目标或提前实现；若CPI仍具粘性，则Q3金价或维持在4000-4280美元区间，4500美元目标留待Q4实现。
【最新黄金t+d行情解析】
上海黄金t+d最新报价为911.78元/克，盘初上涨0.53%，开盘于910.49元/克，盘中最高触及916.81元/克，最低下探至905.4元/克，延续了7月3日非农数据利好后的反弹走势，短期多头格局保持良好。
从日K线级别来看，金价自6月30日创下865.61元阶段性低点后，已连续五个交易日收阳，今日盘面直接站稳910元整数关口，5日均线快速向上拐头，短期均线呈现多头排列，MACD红色动能柱持续扩大，快慢线在零轴下方完成金叉，反弹动能仍在释放中。
关键支撑与阻力方面，当前第一支撑位位于905元/克，为今日早盘回调低点，只要不有效跌破该位置，本轮反弹趋势结构仍将维持；下方较强支撑在898元/克，即上周非农数据公布后跳空缺口上沿，是本轮多头行情的重要防守位。上方第一阻力位在920元/克附近，该区域为6月中旬震荡密集区，存在大量前期套牢盘，若能有效突破，金价有望进一步打开上行空间，向935元/克发起挑战。
目前这波反弹属于超跌后的技术性修复，尚未完全扭转6月中旬开启的中期下跌趋势，叠加美联储议息会议临近，市场整体情绪趋于谨慎。
