周三（7月22日）亚盘时段，上海黄金t+d最新报902.95元/克，日内涨幅达2.34%，开盘报884.00元，盘中最高触及903.57元，最低下探882.30元，全天呈现单边强劲上扬走势。受国际金价突破4140美元/盎司带动，叠加国内买盘持续涌入，价格成功突破900元大关，成交量明显放大，多头力量强劲，短期上涨趋势明确，与国际金价联动性显著增强。
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施罗德最新发布的黄金月度报告指出，在6月金价回调近12%之后，全球黄金市场再度呈现“东方逢低吸纳、西方高位减持”的分化格局：亚洲新兴市场机构及央行基于长期配置逻辑持续加仓，而西方投资者则受美联储鹰派预期影响，选择在高位获利离场。
施罗德内部对美联储货币政策前景存在不同看法：经济研究主管大卫·里斯表示，美国通胀仍在持续扩散，经济产出高于潜在水平，美联储仍存在加息可能性；但部分一线分析师指出，能源价格引发的通胀尾部风险已明显缓解，远期通胀预期回落，就业数据表现不一，尚未出现明显的工资通胀迹象，当前低失业率主要受到劳动参与率下降推动，一旦失业率上升至5%，市场预期将迅速转变。
更为关键的制约因素来自“财政主导”的现实压力：施罗德测算显示，未来12个月内美国将有8万亿至10万亿美元国债到期需再融资，同时还有约2万亿美元的赤字融资需求，发债规模创历史纪录。加息虽可抑制需求，但也会显著增加政府发债成本，货币政策的传导机制已被财政现实大幅削弱，美联储实际加息空间非常有限。
央行购金成为黄金长期走势的核心支撑。施罗德指出，自2022年以来，波兰等新兴市场央行持续增持黄金储备，波兰在完成今年700吨购金目标后仍计划继续买入，这并非个别现象，而是普遍趋势。其中中国央行的“示范效应”尤为显著：2月金价高于5000美元/盎司时仅购入2吨，6月金价回落至4250美元/盎司时购金量激增至15吨，实际购金量或高于披露数值——历史上2003年、2009年、2015年均出现过央行一次性补报未公开购金的情形。测算显示，目前中国黄金储备仅占外汇储备的8.3%，若提升至30%的合理水平，按当前月购15吨的速度需连续买入33年，其他新兴市场央行同样具备巨大的购金潜力。从中长期来看，黄金定价逻辑已从短线投机资金主导转向主权资金支撑，底部支撑力极强。
【黄金t+d行情解读】
上海黄金t+d收盘报902.95元/克，日内上涨2.34%，全天开盘于884.00元，最高触及903.57元，最低下探882.30元，走势呈现单边强势格局，成交量较前一交易日放大近四成，多头资金集中入场迹象明显。
从技术指标看，日线级别MACD红柱大幅扩张，快线在零轴上方强势上穿慢线，形成明确的多头信号；RSI指标当前为67.2，处于中性偏强区间，尚未进入超买区域，后续仍有充足上涨动能；均线系统呈现良好多头排列，价格站稳5日、10日、20日等短中期均线，20日均线在882元附近的支撑位在当日行情中已得到验证。布林带通道持续扩张，金价突破上轨后小幅回落，显示短期趋势进入加速阶段。
关键点位方面，短期第一阻力位于905-908元的前期密集成交区，强阻力看912元；下方第一支撑在900元整数位，强支撑为892元的5日均线位置。
综合盘面分析，当前多头趋势已完全确立，预计后续或先回踩900元整数位完成支撑确认，再向上挑战905元阻力位，只要价格不有效跌破892元，中期上行格局仍将维持。
