周二(07月14)欧盘时段，现货白银价格短线小幅走高，当前报价为58.06美元/盎司，涨幅0.84%，今日银价开盘价位为57.63美元/盎司，日内最高触及58.41美元/盎司，最低下探至56.85美元/盎司。
央行购金持续支撑黄金需求
尽管金价短期波动剧烈，全球央行仍在持续增持黄金，为黄金的中长期需求提供支撑。
根据贺利氏数据，5月全球央行净买入黄金41吨，其中波兰与中国为主要买家，分别增持18吨与10吨。
波兰国家银行(National Bank of Poland)的黄金储备现已增至614吨，超越荷兰，成为全球第十大黄金储备持有国。目前其距离700吨的目标仅差86吨。
乌兹别克斯坦与哈萨克斯坦5月也分别增持了9吨和7吨黄金储备。分析师指出，两国央行的黄金购买主要来自国内矿山产量，两国均拥有优先购买本国黄金产出的权利。
中国方面，央行已连续第20个月增持黄金。贺利氏数据显示，中国人民银行(PBoC)6月购入15吨黄金，为2023年10月以来最大单月增持量，当时买入量接近22吨。
截至目前，中国央行黄金储备达到2346吨，约占外汇储备总价值的9%。这一比例仍低于部分欧美国家，意味着从储备多元化角度来看，中国央行未来仍有增持黄金的潜力。
央行持续购金与短期市场抛售形成鲜明对比。前者反映的是储备安全、资产多元化和长期货币信用考量，后者则主要受油价、利率、美元走势和仓位调整影响。
相较黄金，白银面临的基本面压力更为复杂。
贺利氏指出，全球主要铸币机构之一珀斯铸币局(Perth Mint)的银条与银币销量明显下滑。该机构6月白银销量为29.4万盎司，较5月的36.4万盎司下降19%。
值得注意的是，5月销量本已降至2012年4月以来的最低水平。与2025年6月的46.4万盎司相比，今年6月销量同比下降37%。
需求降温出现在白银价格大幅回调之后。6月期间，银价从75美元/盎司下跌至58.5美元/盎司，单月跌幅达22%。通常而言，价格大幅下跌可能刺激实物投资需求，但本轮银条与银币销量并未明显回升，表明部分投资者对后市仍持谨慎态度。
相比之下，黄金条与金币销售更具韧性。珀斯铸币局6月黄金销量为2.97万盎司，较5月的1.94万盎司增长53%。
这一差异进一步说明，黄金目前仍主要受央行与长期避险配置需求支撑，而白银除金融属性外，还受到投资需求、工业周期与市场流动性等多重因素影响。
周一美市盘中，现货白银一度跌至57.422美元/盎司，日内跌幅接近4%，跌幅明显超过黄金。
除需求放缓外，白银长期供应端也存在增量预期。
贺利氏提到，由KGHM与South32共同持有的Sierra Gorda合资项目计划新增第四条磨矿线，使整体矿石加工能力提升约25%。
分析师预计，该扩建项目将在2030年贡献首批新增产量，并于2031年实现满产。项目全面投产后，年白银产量预计将逐步增加至约170万盎司，铜、钼与黄金产量也将同步上升。
KGHM是全球最大的白银生产商之一，该集团2025年白银产量达4330万盎司。
由于项目投产仍需数年时间，短期内不会直接影响白银供需格局，但从中长期来看，新增产能可能限制银价在供应紧张预期下的持续上涨空间。
当前白银价格反弹，交投于58.06美元/盎司，涨幅0.84%，日内最高触及58.41美元/盎司，最低下探至56.85美元/盎司。今日现货白银下方关注56.75美元或55.60美元支撑；上方关注58.40美元或59.15美元阻力。
