EBC全球资讯|能源战引爆市场恐慌，全球资产面临更大抛售压力

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市场剧烈波动与地缘紧张加剧

国际形势近期急剧升级，美以与伊朗之间的军事冲突已持续数周。在以色列针对南帕斯气田展开空袭后，伊朗采取了报复行动，对多处能源设施发动大规模反击。这是双方对抗以来规模最大的能源基础设施袭击事件，直接引发了市场对全球能源供应可能中断的深切担忧。

本周四，布伦特原油价格一度冲高至每桶119.11美元，随后因以色列方面释放缓和信号，以及美国部分放宽对俄罗斯原油销售的限制，油价出现回落。值得注意的是，美国原油与布伦特原油的价差一度扩大至12.05美元/桶，创下自2015年以来的最高纪录，充分反映出供应中断对国际市场造成的严重冲击。

全球资产遭遇全面抛售

投资者正重新评估伊朗局势可能引发的深层次经济冲击，导致从政府债券、股票到黄金在内的全球资产遭遇广泛抛售。市场恐慌情绪持续升温，美股周四小幅收跌，全球多国股指也出现大幅下挫。与此同时，七国集团（G7）央行在不到24小时内相继举行会议，这种罕见的同步行动进一步加剧了市场压力。

EBC金融观点认为，市场此前或许将风险视为短期价格冲击，而非长期危机；但如果能源价格持续维持在高位，更大规模的抛售恐怕难以避免。施罗德全球经济主管David Rees近期也表示：“市场此前似乎在做的是应对相对短暂的价格冲击，而非长期危机。如果价格走高并长时间停留在高位，那么市场更广泛的抛售自然会变得更加痛苦。”

央行政策转向与通胀风险

美联储近期释放鹰派信号，进一步加剧了市场跌势。目前交易员已不再预期美联储今年降息，转而押注欧洲央行可能对能源价格上涨做出更迅速的反应。市场预计欧洲央行在4月加息的概率约为60%，并已完全定价年内两次加息，到年底进行第三次加息的概率也相对较高。

三名知情人士透露，除非冲突迅速解决，否则欧洲央行可能在4月开始讨论加息，并在6月收紧货币政策。英国央行周四虽维持利率不变，但部分官员提出了加息的可能性，这与冲突爆发前市场预期降息的情况形成了鲜明反差。

冲突引发的供应中断正在加剧通胀压力，同时也对经济增长构成威胁。油价高企推高了输入型通胀，欧洲对能源危机的记忆犹新，因此更倾向于快速做出反应。美联储主席鲍威尔此前也强调，难以“看透”能源价格冲击的暂时性。

避险资产表现异常与经济展望

作为传统避险资产的黄金，在本轮冲突中表现低迷，周四收跌3.5%，一度触及一个半月低点4503.18美元/盎司。分析师指出，表现良好的交易品种被用来弥补其他资产的亏损，叠加美元短期走强及拥挤交易平仓的压力，导致了黄金价格的异常走势。整体市场的广泛抛售表明，投资者担忧的是通胀与衰退的双重打击，而非单纯的避险需求主导。

债券市场收益率飙升，英国两年期国债收益率一度上升超过30个基点，虽午后部分回吐，但整体显示利率预期发生了急剧转向。CreditSights宏观策略主管Zachary Griffiths周四表示：“我们更关注中东局势对需求破坏及经济增长的影响。而且我认为，甚至就在今天，你都可以看到这两股力量彼此拉扯，要判断哪一方在每分每秒的交易中占上风，其实相当困难。”

EBC焦点资讯提示，伊朗冲突升级已从军事对抗演变为能源战，袭击南帕斯等关键设施直接扰乱了全球供应，油价剧烈波动放大了通胀与增长的双重风险。多国央行政策同步转向鹰派，美联储降息路径推迟，欧洲与英国加息预期升温，近期债券收益率飙升、股市下挫、黄金回调共同反映了市场对长期危机的重新定价。尽管部分缓和信号出现（如以色列暂缓攻击南帕斯），但能源基础设施脆弱性暴露无遗，若冲突持续，全球经济面临更严峻考验，投资者需警惕通胀重燃与增长放缓的叠加冲击。

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