EBC全球资讯|美伊冲突下金价走势分化 长期6000美元目标可期

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一、金价市场表现现状分析
近期作为传统的表现引发市场热议。虽然在经济不确定性和通胀环境下具备防御属性，但在具体地缘政治冲突中的作用往往难以持续。本周美以联合军事行动初期曾推动金价短暂测试每盎司5400美元阻力位，但截至周四下午已回落至5100美元下方，累计跌幅近400美元。这一走势显示，尽管地缘风险事件初期会引发情绪，但者疲劳情绪会很快显现，导致对的兴趣消退。

英国知名研究机构Metals Focus在最新商品报告中指出，通常因地缘政治紧张获得的提振很少能够持久，这一规律适用于大多数市场。即使在冲突持续较久的情况下，需求也难以维持高位。

二、冲突升级风险与市场传导机制
当前冲突对霍尔木兹海峡航运的影响日益显现，全球能源市场面临的风险不断加大。已有12个国家卷入冲突，这提升了战争规模扩大的可能性。Metals Focus分析师强调，这些因素构成了不容忽视的潜在催化剂，但同时也指出中东地区缺乏支持长期冲突的广泛意愿。特别是在美国中期选举临近的背景下，旷日持久的战争将带来显著政治风险，选民可能难以接受货币成本、人员伤亡以及油价上涨对通胀的冲击。

三、金价走势情景分析与长期展望
Metals Focus对金价前景进行了两种情景分析。在基本情景下，价格有望重新测试1月份创下的历史高点，但由于动能不足，难以实现持续性上涨。然而，如果出现冲突进一步扩大或油市遭受显著干扰的尾部风险情景，金价将很容易被推升至每盎司6000美元水平。分析师强调，此次冲突凸显了更广泛的经济和地缘政治不确定性，美国政策向单边主义的转变将加剧全球不确定性环境。

在相对意义上对比美国国债的优势正在显现。尽管本周美元吸引了一定资金流入，但美国10年期国债收益率已回升至4%以上，而国债资金流入规模有限加剧了市场对其传统角色的担忧。建议者重点关注冲突对能源市场的后续影响以及美国政策走向，这些因素将决定金价能否突破当前震荡区间。长期来看，全球不确定性加剧的环境仍将为提供坚实支撑。

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