Feneck Consulting创始人John Feneck表示，活跃于贵金属市场的投资者正遭遇政府言论与机构行为之间的巨大反差。一方面，美国财政部试图压低黄金价格；另一方面，主要银行的持仓却创下新高。
Feneck指出，财政部长贝森特近期将黄金价格上升归咎于“投机性爆发”，而华尔街却纷纷上调目标价，这种反差值得投资者关注。他强调：“当贝森特、鲍威尔或任何政府官员发声时，你必须倾听。但若主要银行在交易的另一端，你就要思考，他们为何要打压市场情绪？事实上，过去数月，多家机构都提高了对黄金的预期。”
他进一步指出，包括摩根大通在内的多家顶级金融机构设定了极具雄心的目标价，这表明“聪明资金”正在与官方观点背道而驰。除黄金外，Feneck认为，在地缘政治紧张局势加剧与供应链武器化的影响下，市场正进入一场更为广泛的大宗商品博弈。
他特别提到钨市场的剧烈波动，作为这种趋势的典型案例。他指出，东大于2026年初实施新的出口限制后，这种关键国防金属的价格在短短三个月内翻倍。“东大明确表示，从2026年1月1日起，将停止所有钨的出口。”
Feneck的观点与近期地缘政治动态高度吻合。2026年2月4日，东大以国家安全为由，正式宣布对钨及其他关键矿物实施严格出口管制，这实际上延续了此前已执行的出口暂停政策。
数据显示，钨的现货均价从2025年11月初的约673美元，飙升至2026年2月6日的1375美元，三个月内涨幅超过100%。Feneck认为，这与其在国防领域的关键作用密不可分。
面对此次供应冲击，Feneck正积极布局美国本土钨矿资源，特别推荐了Guardian Metal（GMTLF）、American tungsten（TUNGF）和Spartan（SPRMF）作为重点标的。
对于2026年1月30日白银价格单日暴跌近30%的情况，Feneck认为，此次暴跌主要由算法交易引发，并非基本面恶化所致，属于流动性过剩下的异常波动。
他建议投资者将此类大幅回调视为布局机会，而非恐慌信号，但同时提醒避免使用高杠杆。“这不是赌场，千万别当赌场来玩。你需要有能力承受20%至30%的调整空间。”
尽管市场存在波动风险，Feneck仍保持积极策略，将其投资组合的50%配置于小型矿业公司，认为这些资产在当前牛市中具备更高的弹性。
他指出：“现在是牛市阶段，逢低吸纳是关键。”他表示，其团队在近期市场回调期间持续加仓。
在行业配置方面，Feneck通过GDX和GDXJ等ETF持有主流黄金生产商，并在小型矿企中进行精准布局。
除钨资源外，他还提到了PZG公司，该公司于2026年1月29日获得俄勒冈州黄金项目的联邦批准，成为该领域罕见的合规突破案例。
此外，他指出，由于钻探结果表现优异及获得亿万富翁资本加持，PNPN公司已成为其看好的铜矿标的之一。
