汇通财经APP讯——全球领先的私营石油企业英国石油公司（BP）于周二（2月10日）披露了2025年第四季度财报，其盈利水平与市场预期一致，并宣布暂停股份回购计划，以强化财务结构，应对原油价格持续低迷带来的冲击。
周三亚市交易时段，受美伊地缘政治局势持续紧张影响，美原油价格波动上扬，目前交投于每桶64.50美元左右，日内涨幅约为0.8%。此前一个交易日油价曾小幅回落，收盘下跌0.34%。
BP公布的2025年第四季度基础替代成本利润（underlying replacement cost profit，常作为净利润代理指标）为15.4亿美元，与LSEG汇总的分析师预期完全一致。公司全年净利润为74.9亿美元，略低于分析师预测的75.8亿美元，较2024年的近90亿美元显著下滑。
财务状况方面：
净债务：截至第四季度末，BP净债务为221.8亿美元，低于上年同期的约230亿美元。
运营现金流：第四季度达到76亿美元，高于上年同期的74.3亿美元。
资本支出预算：BP将2026年资本支出目标设定在130亿至135亿美元之间，处于此前指引的低端。
受暂停回购消息影响，BP股价周二一度下跌近4%，随后部分收复失地。市场对暂停回购的反应显示出短期投资者的失望情绪，但多数分析人士认为该决策合理。
行业背景与同行对比
欧洲油气行业正面临严峻考验。2025年油价录得自新冠疫情以来的最大年度跌幅，主要受供应过剩担忧拖累，这给大型石油公司的股东回报承诺带来更大压力。
此前一周，同行Equinor和Shell均报告季度利润下滑，并将原因归结为原油价格下跌等因素。
Equinor宣布将2026年股份回购规模从上一年的50亿美元削减至15亿美元，同时削减可再生能源和低碳项目投资预算。
Shell则维持每季度35亿美元的回购规模不变，已连续17个季度保持在30亿美元以上。
全球能源分析师周二指出：“在Auchincloss于2025年4月进行战略调整后，BP的回购规模已从每季度17.5亿美元降至7.5亿美元。此次完全取消回购表明公司采取了更为审慎的财务策略，明确聚焦于增强财务稳健性。尽管市场对此并非完全意外（尤其在其他石油巨头相继采取类似举措后），但短期投资者的情绪波动仍对股价造成压力。然而，在油价疲软的环境下，优先强化资产负债表无疑是明智之举。”
总体来看，BP的财报反映出大型石油公司在低油价周期下的防御性策略调整：保障现金流、强化资产负债表、推迟股东回报，以等待更合适的市场时机。随着新任CEO上任，公司或将更专注于上游油气业务，以实现更可持续的价值增长。
对原油价格的影响分析
BP暂停股份回购以抵御油价下行风险，反映出石油巨头在当前宏观经济环境下的整体谨慎态度。虽然短期内市场情绪受到一定冲击，但此类财务防御措施可能为行业在中长期提供更强的韧性支撑，对原油价格的直接影响较为有限，更多凸显出市场对供需基本面的持续担忧。
石油公司集体削减资本支出和股东回报，可能加剧市场对能源需求疲软和盈利下滑的担忧，间接限制油价的上行空间。
然而，若未来需求回升或地缘政治局势升温，企业投资减少也可能对中长期供应形成压力，从而为油价提供潜在支撑。
（美原油连续日线图，来源：易汇通）
北京时间11:40，美原油连续合约现报64.50美元/桶。
