EBC全球资讯|避险情绪助推日元反弹但上行受限 美元兑日元技术走势分析

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多重因素制约日元反弹动能

尽管日元在亚洲交易时段获得部分低位买盘支撑，暂时止住了连续下跌的颓势，但其反弹的可持续性仍面临多重挑战。EBC焦点资讯注意到，市场对日本财政健康状况的担忧情绪持续发酵，加之即将到来的政治事件影响，使得投资者在追涨日元时保持谨慎态度。特别值得关注的是，随着日本临时众议院选举临近，执政党可能获得的优势地位引发了市场对更积极财政刺激政策的预期，这种政策倾向恐将加重公共财政负担，从而在中长期限制日元的升值空间。

政策预期与数据博弈显现

最新披露的数据显示，日本2025年12月家庭支出同比下滑2.6%，在经历前一个月的大幅增长后出现明显回调，这一数据凸显出物价持续走高对消费活动的压制效应。与此同时，日本央行1月政策会议纪要显示，决策层已开始讨论弱势日元对通胀压力的推升作用，并认为未来进一步调整利率在时间点上具备合理性。这些信号强化了市场对日本央行加快货币政策正常化步伐的预期，为日元提供了基本面支撑。

另一方面，美元走势亦呈现复杂态势。虽然近期美国就业数据表现疲软，强化了美联储未来降息的预期，但美元自多年低点反弹的动能尚未完全消散。当前市场仍预期美联储在2026年存在进一步降息空间，这种预期在一定程度上抑制了美元的持续走强，也促使美元兑日元汇率从157.00上方的高位区域小幅回落。

美元兑日元关键位置博弈

从价格走势来看，美元兑日元此前成功突破156.50重要关口，并稳定站在4小时图表中的200周期均线之上，确认了短期多头主导的技术格局。目前该均线继续保持缓慢上行态势，价格维持在均线上方显示整体趋势仍偏多，但上涨动能已出现减弱迹象。

在动能指标方面，MACD指标在零轴附近出现死叉信号，柱状图逐步转为负值并有扩张趋势，暗示短期多头动能正在衰减；RSI指标回落至63附近，虽然脱离了之前的超买区域，但仍保持在50强弱分界线上方，表明市场需求尚未完全消退。若汇率能够坚守156.50支撑位，短期仍存在再次测试157.00及上方阻力的可能性；反之，若有效跌破200周期均线支撑，则技术结构将转向调整阶段，回调目标可能指向155.50乃至更低位置。

现阶段日元走势正处于多空因素激烈博弈的格局。一方面，日本央行政策立场逐步向正常化调整，结合市场避险需求回升，为日元提供了阶段性支撑；另一方面，日本财政与政治不确定性因素，以及美元尚未完全转弱的大环境，使得日元难以展开趋势性上涨行情。在关键政治事件和政策信号进一步明朗之前，美元兑日元更可能维持高位震荡格局，短期波动主要受风险情绪变化与政策预期调整驱动。交易者需重点关注即将发布的密歇根大学消费者信心指数及通胀预期数据，同时密切关注美联储官员的讲话指引，但在日本重要政治事件落地前，市场整体情绪可能保持谨慎，数据引发的波动幅度或相对有限。

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