周四（2月5日），美元兑日元汇率上涨至156.979，当前报156.968，涨幅0.08%。
市场基本面解析
日本30年期国债在周四的拍卖中获得强劲认购，有效缓解了市场对长期债务的短期担忧，推动30年期国债收益率回落。在即将迎来关键大选的背景下，此次拍卖结果有助于缓解债券市场的紧张情绪。
在日本财务省周四举行的拍卖中，30年期国债的投标倍数明显高于上月，显示出投资者认购意愿增强。受此影响，30年期国债收益率一度下跌5个基点至3.585%。买盘情绪蔓延至整条收益率曲线，基准10年期国债收益率同步下跌1.5个基点至2.23%。
此次拍卖是本周对长期债务投资者信心的第二次测试。此前周二的10年期国债拍卖显示，投资者对财政支出扩大的担忧仍存。然而，此次30年期国债的拍卖结果表明，尽管面临即将举行的众议院提前选举带来的财政不确定性，较高的收益率仍吸引了买盘资金。
市场分析指出，随着政治不确定性逐步消退，未来国债市场或将迎来更多需求。主要机构投资者如明治安田人寿保险有限公司表示，日本超长期国债正提供具有吸引力的投资机会，并正在寻找合适的入场时机。
拍卖需求超出预期
此次拍卖数据显示，投标倍数达到3.64，高于前次的3.14和3.35的12个月平均值。彭博策略师Mark Cranfield指出，日本债券交易员对强劲的需求感到乐观，中标尾部利差收窄，且最低中标价远高于预期，进一步提振市场信心。值得注意的是，超过23%的债券由两家大型本土机构包揽，这有助于维持二级市场的稳定交易。
Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities的固定收益策略师Kazuya Fujiwara表示，尽管大选前财政扩张的担忧令买入操作略显困难，但高收益率水平促使投资者积极入场。瑞穗证券驻东京首席策略师Shoki Omori也指出，此次拍卖结果“令人满意”，市场已确认在收益率高位时存在真实买盘响应。
政治与财政环境分析
当前市场环境依然复杂。日本首相高市早苗曾提出削减食品销售税，导致上月收益率飙升至历史高位，并引发全球债券市场的抛售。尽管近期压力有所缓解，但日本30年期国债收益率仍接近发行以来的最高水平。
本周末的众议院提前选举将决定未来的财政支出规模。根据日程安排，日本众议院选举将于2月8日进行。
日元与货币政策展望
尽管债市情绪回暖，汇率波动仍是投资者面临的重要变量。高市早苗近期重申弱势货币的益处，使得日元贬值再度引发关注。对冲基金正重新布局做空日元的头寸，为大选前可能出现的日元进一步走软做准备。
投资者也在密切关注选举结果如何影响日本央行的加息路径。高市早苗以支持货币宽松政策著称，市场对其政策取向保持谨慎态度。然而，日本央行1月会议纪要显示，当局正密切观察弱势日元对通胀的影响，并意识到适时加息的必要性。这些因素将继续影响未来日本国债市场的走势。
美元兑日元技术面分析
美元兑日元在最新交易中延续上涨走势，短期呈现看涨修正趋势，并沿着支撑趋势线运行，当前价格位于EMA50上方，维持动态压力。另一方面，相对强度指标已进入超买区域并发出负面信号，可能抑制短期上行空间，预计市场或将出现部分回调以释放超买压力。
支撑位：156.70 156.76 156.87
阻力位：157.04 157.10 157.21
