本周三，截至目前欧元兑美元汇率报1.1812，下跌0.05%。
欧元基本面解析
欧元区1月份通胀率降至2024年9月以来的最低水平，进一步低于欧央行设定的2%目标。
据欧盟统计局于2月4日公布的数据，欧元区1月CPI年率为1.7%，低于前值1.9%及市场预期的1.8%。该数据公布于欧央行2026年首次利率决议前夕，为维持当前利率提供了重要依据。
核心CPI由前值2.3%回落至2.2%，服务业CPI也下降至3.2%，表明价格压力在多个领域持续缓解。欧元区21国通胀趋势出现分化：德国通胀升至2.1%，略高于预期；法国则意外降至0.4%，为五年来最低水平。
市场普遍预期欧央行将在本次会议上连续第五次维持2%的基准利率不变，并重申货币政策“处于合理区间”的判断。
欧央行或维持政策不变
尽管官方预测显示通胀将在未来两年逐步回升至目标水平，政策制定者普遍认为当前工具已足够应对，但部分委员对通胀长期低迷的风险仍存担忧。近期欧元升值或加剧这一顾虑。
与此同时，服务业通胀高企仍是部分官员关注重点。欧央行行长拉加德表示，薪资增长放缓缓慢可能延缓整体通胀回落进程。
分析指出，若未来出现地缘政治风险上升、欧元明显升值或通胀反弹等情况，可能促使政策立场发生调整。总体来看，欧元区通胀预计将在未来两年内维持在2%以下。
Lorenzo Codogno Macro Advisors创始人兼首席经济学家Lorenzo Codogno表示，尽管“合理区间”这一措辞可能继续使用，但在全球经济不确定性加剧、欧洲经济趋弱的背景下，欧央行措辞将趋于谨慎。他预计，基准情景仍是2026至2027年维持利率不变，政策调整门槛较高。
后续动作或为加息
尽管通胀持续低于目标，多数经济学家认为欧央行短期内调整政策的空间有限，下一步更可能为加息而非降息。
法国巴黎银行Markets 360部门发达市场经济主管Paul Hollingsworth表示，由于潜在通胀压力仍具韧性，欧央行预计将在较长时间内维持利率稳定，任何政策调整均面临较高门槛。他预计下一次调整或为加息，时间可能在2027年第三季度，届时国防及基建支出上升带来的国内通胀效应将更为明显。
Lorenzo Codogno同样指出，短期内利率存在小幅下调可能，但中期内上行风险更为显著。他表示，若地缘政治紧张升级、欧元大幅升值或通胀数据持续超预期，均可能促使欧央行调整政策方向。
欧元兑美元技术走势分析
（欧元兑美元）在上一交易日小幅反弹，依托1.1800关键支撑位，获得短期看涨动能，受到来自相对强弱指标的积极信号支撑，显示出尝试企稳并收复部分跌幅的迹象。
然而在持续下行压力下，反弹动能仍显不足，因价格仍低于50日均线，构成动态阻力，限制了持续反弹的可能性。同时短期熊市修正动能仍占主导，使短期内谨慎看空仍为合理选择。
（指股网编辑：冰凡）
