周二欧洲交易时段，英镑兑美元汇率徘徊在1.3660一线，跌幅为0.02%。
英镑基本面解析
摩根大通预测，英国央行在2月货币政策会议上可能选择维持利率不变，但将为3月降息留下操作空间。
虽然2月大概率不会调整利率，但该行指出，英国央行会通过措辞保持政策的灵活性。这种策略性平衡反映在其前瞻指引和近期预测的调整中，旨在为3月份的可能降息创造条件。
不过，这一预测并非完全确定，决策委员会最终决定仍取决于“2026年代理机构薪酬调查”的结果。劳动力市场的薪资水平仍是影响通胀回归目标的关键因素。
鸽派预期下的暂时观望
摩根大通预计，英国央行将在2月会议上将基准利率维持在3.75%，投票结果或为7-2，其中丁格拉与泰勒两位委员可能持鸽派立场。前瞻指引措辞预计将延续12月会议以来的谨慎态度。
不过，央行可能通过会议声明及短期预测调整，释放3月降息的可能性。这种谨慎乐观源于近期数据的不一致：劳动力市场数据与12月通胀指标方向不一，导致货币政策委员会内部出现分歧。值得注意的是，在3月会议前还将公布两组劳动力市场数据和1月通胀数据，这为央行提供了进一步观察窗口。
市场定价已反映这一预期。MPCOIS数据显示，市场预计3月会议将有5个基点的宽松空间，而完整的25个基点降息预期则主要集中在7月。
薪酬调查成关键指标
2026年代理人薪酬调查结果将成为2月货币政策报告的核心关注点。摩根大通分析指出，若调查显示预期薪酬增长低于3.5%，货币政策委员会将倾向于为3月降息预留空间；反之，若薪酬增长超过3.5%，央行可能不会释放进一步宽松信号。这一判断基于薪酬增长与通胀预期的紧密联系，央行对“薪资-物价螺旋”上升保持高度警惕。
摩根大通预计，英国央行将下调2025年GDP预测，上调短期失业率预期，同时下调近期平均工资增长及（642.504.07%）通胀预测。这些调整将为3月降息提供依据。研究团队维持2026年3月与6月各降息25个基点的基本预测，但也强调3月行动仍需依赖后续数据支持。
英镑兑美元技术走势解析
由于受到EMA50支撑，GBPUSD在上一个交易日出现反弹，获得一定看涨动能，推动价格回升，部分收复此前跌幅，试图通过相对强弱指标缓解短期超卖状态，特别是在此前陡峭的熊市修正后，释放出积极信号。
