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周四（1月29日），美国原油期货价格位于63.560美元/桶左右，涨幅达到0.57%。
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一、主要影响因素剖析
1.地缘政治风险溢价显著上升（主要利好）
美国前总统特朗普对伊朗采取的强硬立场成为近期油价上升的重要推动因素。1月28日，特朗普在社交平台上表示"期待伊朗尽快重返谈判桌"，并警告"下一次军事打击将比去年更强烈"，这引发了市场对伊朗原油供应可能中断的担忧。受此影响，西德克萨斯中质原油（WTI）价格一度触及63.52美元/桶，刷新四个月高位。尽管伊朗方面表示愿意对话但会坚决捍卫自身安全，一定程度上缓解了市场紧张情绪，油价随后有所回落，但地缘政治带来的风险溢价已显著上升。
此外，美国计划在中东地区举行空军战备演练，进一步加剧了该地区的紧张气氛，对油价形成持续支撑。
2.极端天气影响美国原油产出（短期利好）
美国南部遭遇异常严寒天气，导致部分原油开采设施被迫停工，产量下降约5%。与此同时，美国能源信息署（EIA）数据显示，美国原油库存连续两周下降，虽然库存水平仍接近五年平均水平，但库存减少趋势对油价产生积极影响。
3.美联储政策与美元走势（短期利空）
美联储于1月28日决定维持利率不变，但主席鲍威尔指出"未来降息并非基准预期"，美元指数回升至103.5水平，对以美元计价的原油价格形成一定压制。高利率环境可能抑制全球经济增速，进而影响原油需求，对油价上行空间构成限制。
4.OPEC+减产执行与供需平衡（中长期支撑）
OPEC+继续执行减产协议，沙特等主要产油国严格遵守减产安排，有效缓解了市场供应过剩的压力。华泰证券分析认为，地缘溢价已促使油价在淡季出现反弹，预计2026年第一季度布伦特原油期货平均价格约为63.5美元/桶。不过，市场普遍认为2026年全球原油供应仍将保持宽松，供应过剩约150万桶/日，油价长期上行空间受限。
二、技术分析视角
技术指标表现
移动平均线：WTI原油5日、10日、20日均线呈现多头排列，5日均线62.8美元形成短期强支撑
MACD指标：MACD线与信号线形成金叉向上走势，红色动能柱持续扩张，显示多头动能增强
RSI指标：RSI值上升至65附近，接近超买区域，需警惕价格回调风险
成交量：近期成交量稳步上升，表明市场活跃度提升，上涨动能充足
三、交易策略与风险管理
1.入场建议
多头布局：WTI原油若回调至62.5-63.0美元区间可考虑轻仓入场，布伦特原油若回落至67.0-67.5美元可分批建仓，止损设置在关键支撑位下方2%
波段操作：若油价突破关键阻力位（WTI 64.0美元、布伦特69.0美元），可适当加仓，目标位参考前期高点附近
空头谨慎：当前多头趋势明显，空头操作需等待明确反转信号，例如跌破5日均线且伴随放量下跌
2.风险控制要点
仓位管理：保持3-5成仓位，预留资金应对市场波动，避免满仓操作
止损设置：WTI原油止损位61.0美元，布伦特原油止损位66.0美元，国内原油主连止损位450元
事件风险：密切关注伊朗核谈判进展、美国中东军事部署、EIA库存数据及美联储官员讲话
春节效应：临近春节，国内市场流动性可能下降，波动加剧，建议节前适当减仓
3.未来展望
短期内，地缘政治风险与库存减少将继续支撑油价，WTI原油有望测试64-65美元区间；但美元走强与供应过剩预期将限制涨幅，预计油价维持震荡上行趋势，波动性增强。中长期来看，需关注全球经济复苏节奏、OPEC+政策动向以及新能源替代进程对原油需求的影响。
总结：当前原油市场正处于地缘溢价与供需调整的关键时期，投资者应把握回调机会，严格执行风险管理，同时密切关注地缘政治与宏观经济动态，灵活调整交易策略。
