EBC全球资讯|金银双双重挫 市场聚焦特朗普关税新政与白银行情异动

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贵金属市场今日呈现显著下行趋势，白银价格暴跌引发市场广泛关注。周四美国早盘交易中，白银价格重挫超4%，黄金价格也同步回落。这一行情转变主要由技术面调整和市场情绪变化驱动，恰逢大宗商品指数年度再平衡前夕，预计未来几日将面临数十亿美元的抛售压力。与此同时，美国最高法院即将就特朗普关税政策做出关键裁决，其结果或将重塑全球贸易格局。

【贵金属突然转跌：技术面与资金流动的双重打击】

EBC金融观点指出，今日白银市场的剧烈下跌形成了典型的看跌技术形态，3月白银期货盘中下跌3.783美元至73.83美元/盎司，引发市场恐慌情绪。与此同时，2月黄金期货也下跌30.8美元至4431.7美元/盎司。这种同步下跌反映出一个重要市场规律——成熟的牛市需要持续性利好消息支撑，而目前贵金属市场正面临"消息真空期"。

更为关键的是，市场正为大宗商品指数的年度再平衡做准备。花旗集团预估显示，为满足再平衡要求，市场将面临约68亿美元的白银期货抛售，黄金期货的资金流出规模也将相当。彭博社分析指出，此次调整源于贵金属在大宗商品基准指数中的权重大幅上升，这种被动调仓行为往往造成短期价格扰动。

【就业与关税：两项关键裁决将如何影响市场？】

美国劳动力市场最新数据显示，12月裁员人数降至2024年7月以来最低水平，35553人的裁员规模较11月显著改善。然而EBC焦点资讯观察到，2025全年裁员总数仍达120万，创2020年来新高，其中科技行业受AI冲击裁员15.4万人最为显著。这种"裁员趋缓但仍处高位"的复杂局面，为研判美国经济韧性提供了重要线索。

更为紧要的是，美国最高法院或于周五就特朗普关税政策合法性作出裁决。这项裁决可能推翻基于《国际紧急经济权力法》征收的多项关税，直接冲击特朗普政府的贸易政策框架。若最高法院判定这些关税非法，不仅可能导致数百亿美元的退款责任，还将迫使美国政府转向其他更具限制性的关税征收方案。

【政策风云：国防预算与能源战略的双维度冲击】

特朗普最新提出的1.5万亿美元国防预算计划引发市场广泛争议。这项较现有水平增加50%的提案，伴随着对军工企业的严格限制——包括禁止股票回购、限制分红和设定高管薪酬上限。EBC金融分析认为，这一政策组合拳已导致主要军工企业股价承压，反映出市场对政策不确定性的担忧。

在国际能源领域，美国对委内瑞拉原油的新政策开始显现具体影响。美国政府计划掌控多达5000万桶委内瑞拉原油的战略举措，代表着近年来全球能源市场最重大的供应变动之一。这一政策可能导致加拿大原油价格持续承压，同时为美国炼油企业开辟新的原料渠道。然而EBC焦点资讯注意到，主要石油公司对重返委内瑞拉市场仍持谨慎态度，预示这一转变可能经历较长的过渡期。

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