UNforex 12 月 29 日讯（分析师 Simon）在年末假期氛围尚未完全消散、市场流动性逐步修复的背景下，贵金属市场于周一出现明显分化。黄金与白银在上周创下历史新高后，短线获利了结压力集中释放，价格自高位回落，进入技术性整理阶段。与此同时，主要非美货币整体波动有限，美元指数维持在低位区间内震荡，未对贵金属形成单边指引。从市场环境看，新年假期前夕交易意愿依然偏谨慎，美国方面当日仅有11月成屋销售数据公布，宏观数据对市场的边际影响相对有限。地缘层面，美国总统特朗普周末表示，其与乌克兰总统泽连斯基就潜在和平协议的沟通取得进展，但在关键领土问题上仍缺乏实质突破，相关不确定性短期内难以完全消退。
贵金属高位回撤：获利盘主导短线节奏
在经历连续拉升并刷新历史高点后，黄金（XAU/USD）于本周初出现回调，市场对前期涨幅进行消化。受假期后交易量逐步恢复影响，部分多头选择阶段性落袋为安，叠加美元短线企稳，金价自高位小幅回落。白银（XAG/USD）走势与黄金相似，同样在创高后承压整理。尽管短期承压，但从年度表现看，黄金在2025年累计涨幅接近70%，创下自上世纪70年代末以来的最佳年度表现。这一背景使得市场对回调性质的判断更偏向技术修正，而非趋势反转。
政策预期：约束与支撑并存
特朗普关于“希望下一任美联储主席维持低利率”的表态，也在一定程度上加剧了市场对政策独立性的讨论。这类不确定性因素，仍为黄金等传统避险资产提供中长期支撑。
外汇市场观察：日元承压，欧系货币偏弱整理
亚洲时段，日本央行公布12月货币政策会议意见摘要，部分委员继续表达对通胀风险的关注，并倾向于进一步加息。不过，市场对日本央行实际行动节奏仍持谨慎态度。美元/日元在上周回落后延续弱势，当前交投于156.50下方，但整体仍处于年内高位区间。欧元/美元在此前连续回落后，周一欧洲早盘延续走弱，测试1.1750附近支撑。英镑/美元则在前期强势上涨后进入横向整理，短线波动明显收敛。
技术结构：趋势未破，但短线需消化超买
从技术面看，黄金日线价格仍稳守100日指数移动平均线（EMA）上方，布林带开口维持扩张状态，显示中期趋势尚未被破坏。不过，14日相对强弱指数（RSI）持续运行在70上方，提示市场处于超买区间，短线进一步上行需要时间换空间。上方阻力关注4550美元一线，若后续放量突破，有望指向4600美元心理关口。下方初步支撑位位于4430美元附近，若跌破该区域，回调空间可能进一步打开。
总结
总体来看，当前黄金的回落更像是高位背景下的结构性整理，而非基本面逻辑发生逆转。年末流动性偏弱、技术指标超买以及阶段性获利回吐，共同主导了短线波动。但在降息预期、地缘不确定性以及实际利率环境尚未明显收紧的前提下，黄金的中长期支撑基础依然稳固。后续市场关注焦点，仍将集中在美联储政策信号与全球风险情绪变化上。
