在人工智能算力需求持续爆发的背景下，AI-PCB产业链正迎来前所未有的发展机遇。11月6日，东山精密午后股价表现强劲，一度触及涨停板，截至14:38，报75.45元/股，涨幅达到9.99%。这一市场表现充分反映了投资者对AI算力基础设施领域的高度认可和期待。
AI推理需求激增驱动PCB行业高景气
根据国金证券最新发布的研报显示，当前推理需求正在大幅增加，ASIC（专用集成电路）需求持续旺盛，AI算力真实需求表现强劲。特别是token数量的爆发式增长，为整个AI产业链带来了巨大的市场空间。在这种背景下，AI-PCB作为算力硬件的基础载体，其重要性日益凸显。
北美科技巨头纷纷加大AI领域投入，进一步推动了AI-PCB需求的快速增长。这些大型科技公司对高性能计算的需求，直接转化为对高端PCB产品的订单需求。目前，主要AI-PCB供应商普遍处于订单饱满状态，生产线保持满产满销的运行态势。
东山精密的行业地位与竞争优势
东山精密作为电子电路领域的龙头企业，其主营业务聚焦电子电路、光电显示和精密制造三大板块。公司在AI-PCB领域具有显著的技术优势和产能布局，能够满足高端AI服务器对高多层及HDI板的特殊需求。
从公司近期披露的信息来看，东山精密的硬板业务明显受益于AI服务器需求的拉动。2025年第三季度，公司实现了收入和利润的双重增长，其中硬板业务表现尤为突出。公司在高端产品方面的占比持续提升，AI服务器和光模块板在订单结构中的占比已经快速提升至25%以上。
产能扩张与未来规划
面对旺盛的市场需求，东山精密正在积极扩大产能规模。根据公司规划，第一期产能预计在2026年二季度完成准备，三季度开始逐步释放。同时，泰国工厂的软板业务也有望从2026年下半年开始贡献产能。
这种产能扩张战略是东山精密布局AI产业链、把握高端PCB市场机遇的重要举措。后续产能释放进度以及订单落地情况，将成为影响公司硬板业务持续增长的关键因素。
行业发展趋势与市场前景
从整个AI-PCB行业来看，当前正处于高景气运行周期。AI算力基建的持续推进，为PCB行业带来了新的增长动力。特别是在汽车电子、服务器、光模块等高端应用领域，对PCB的技术要求和性能标准都在不断提升。
行业分析显示，AI算力对高端PCB的需求正在快速增长，头部公司的业绩表现普遍向好。随着大模型性价比的快速提升，以及模型内生能力包括推理、工具调用能力的进步，北美和中国市场的算力投入都维持在较高水平。
投资逻辑与风险提示
从投资角度看，AI-PCB产业链的景气度提升具有坚实的基本面支撑。推理需求的大幅增加、ASIC需求的旺盛、token数量的爆发式增长，以及北美大厂加大AI投入，这些因素共同构成了行业向好的基础。
然而，投资者也需要关注相关风险因素。包括产能扩张可能带来的供需关系变化、技术迭代对产品要求的提升、原材料价格波动的影响，以及国际贸易环境变化可能带来的不确定性。
总体而言，东山精密作为AI-PCB领域的重要参与者，其近期股价表现反映了市场对行业前景的乐观预期。公司在高端产能布局、技术储备和客户结构方面都具备竞争优势，有望在AI算力发展浪潮中持续受益。
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