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原油市场周评:贸易担忧重启 IEA预警供应过剩、地缘危机缓和“双施压”

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2025-10-18 23:00:07
周一油价迎来短暂喘息,布伦特原油期货上涨1%至63.32美元/桶,WTI原油收于59.49美元/桶。中美领导人韩半岛AC峰会潜在会晤的消息缓解了市场对稀土出口管制升级与100%关税威胁的紧张情绪。美国财长贝森特强调双方周末密集沟通后局势显着缓和,分析师指出这一谈判意愿暂时抑制了3-...
  本周一油价出现短期企稳迹象,布伦特原油期货价格回升1%至63.32美元/桶,WTI原油收盘报59.49美元/桶。市场情绪因中美领导人可能在韩半岛APEC峰会期间会面的消息有所缓和,缓解了对稀土出口限制及全面关税威胁的担忧。美国财长贝森特表示,经过周末频繁沟通后,双边关系出现明显降温。分析人士指出,这种谈判姿态短期内抑制了此前3月至4月贸易战高峰时期形成的抛压趋势。

  下跌主因:贸易摩擦再起与IEA供应过剩警告主导走势

  自周二起油价持续下挫,周四与周五连续两个交易日创下五个月以来新低——布伦特原油最低触及60.33美元,WTI原油跌至56.15美元,均为5月初以来最低水平。美国对部分中国货轮加征额外港口费用,进一步扰乱全球石油运输体系,加剧了市场对需求疲软的担忧。

  国际能源署(IEA)周二发布的报告成为重要转折点。IEA上调2025年全球原油供应增长预期,同时下调需求增长预测,并警告2026年可能出现日均400万桶的供应过剩,与OPEC+“增产将缩小供需缺口”的判断形成鲜明反差。随后,美国能源信息署(EIA)公布的库存数据进一步打压市场情绪:上周美国原油库存大幅增加350万桶至4.238亿桶,远高于市场预期的28.8万桶增幅,主要由于炼厂进入秋季检修期导致产能利用率下降;美国原油日产量攀升至1363.6万桶的历史新高,强化了供应过剩预期。中国9月原油进口同比下滑4.5%至1150万桶/日,显示亚洲需求疲弱,叠加美联储理事米兰对贸易摩擦可能拖累经济前景的警告,宽松货币政策对石油消费的提振作用明显减弱。

  地缘局势缓和难抵贸易与供应压力

  尽管地缘政治方面释放出积极信号——特朗普宣布加沙冲突结束、哈马斯释放最后20名人质,降低了中东地区的风险溢价;特朗普与普京达成协议,计划两周内在匈牙利布达佩斯举行乌克兰问题会谈;泽连斯基访美争取“战斧”导弹支持,并呼吁印度和中国减少对俄原油采购——但分析人士指出,俄美乌关系再度紧张反而促使投资者削减头寸。周五油价仅小幅反弹0.38%和0.14%,周线仍录得近3%跌幅,表明地缘缓和未能抵消贸易摩擦与供应过剩的双重压力。

  局部突发事件与市场波动

  周五凌晨,美国印第安纳州BP惠廷炼油厂突发火灾,导致五大湖地区汽油现货价格飙升,预计批发价每加仑上涨20美分,零售价格或将出现周期性上行。Price Futures Group高级分析师菲尔·弗林表示,尽管“罕见的中东和平协议”与乌克兰局势缓和减少了市场风险因素,但贸易摩擦与需求疲软仍是主导油价的核心压制力量。Onyx Capital Group董事总经理豪尔赫·蒙特佩克警告称,贸易紧张局势“正在严重打击市场信心”,美国经济“很快将感受到冲击”。

  总结与展望

  本周油价走低反映出国际能源市场的高度脆弱性:贸易摩擦重燃与IEA供应过剩警告主导下行趋势,地缘局势局部缓和虽提供一定支撑,但难以扭转需求疲软的基本面。下周市场将密切关注特朗普与中国领导人潜在会晤进展及OPEC+增产动向。若贸易谈判取得突破,油价有望出现反弹;反之,若紧张局势升级,美国银行警示布伦特原油价格或跌破50美元关口。在多重不确定性因素交织下,原油市场波动性料将持续高位运行,建议投资者保持谨慎,密切关注关键数据与地缘政治动态。

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