MarketWatch专栏作者Mark Hulbert指出，投资者若以为美国政府当前的停摆不会对经济造成深远影响，那无异于自我欺骗。
研究显示，政治极化加剧会显著抑制企业投资，且这种抑制效应难以在短期内恢复。这表明，由于党派分歧持续扩大，长期经济增长将受到拖累。
这项研究为华盛顿当前的财政僵局提供了令人担忧的背景。即使此次停摆结束，引发僵局的政治极化问题仍将持续存在，并对经济造成持续影响。
Hulbert所引用的研究由里士满联储高级经济学家玛丽娜·阿齐蒙蒂（Marina Azzimonti）撰写，题为《党派冲突与私人投资》，于2018年发表在《货币经济学杂志》（Journal of Monetary Economics）上。
为探究政治极化与私人投资之间的关系，阿齐蒙蒂构建了一个党派冲突指数（Partisan Conflict Index，简称PCI），用以客观衡量政治党派性程度。随后她分析了PCI与国内私人总投资之间的关系，发现二者呈显著负相关。在排除其他可能因素后，她确认这种关系具有因果性质。
从数据上看，这一发现意义重大。例如，阿齐蒙蒂指出，“2007-2009年间美国企业投资的下滑中，有27%可归因于党派冲突的上升”。
阿齐蒙蒂的研究结果应引起所有人的警觉，无论其政治立场如何。从上图可见，PCI的长期趋势呈上升态势。目前的数值是2007-2009年时期的两倍以上，这意味着若非政治僵局，企业投资本应更高。（需注意的是，该指数更新存在数月延迟，最新数据反映的是今年6月的情况。可以推测，目前的PCI值更高。）
阿齐蒙蒂认为，政治极化抑制企业投资主要基于两个原因。首先，党派斗争增加了经济不确定性，降低了企业投资回报的可能性。她指出，“在资本投资具有不可逆性且前期成本固定的前提下”，财政政策的不确定性将导致企业推迟投资决策。
其次，她补充道，政治极化还削弱了华盛顿应对未来经济危机的能力。她指出，立法层面的僵局将削弱对经济危机的预防措施，从而降低企业投资的预期回报率。
政治分裂拖累股市表现
阿齐蒙蒂的研究结论与华尔街常见的“政治僵局有益论”形成鲜明对比。后者认为，企业更偏好政治分裂，因为这可以限制单一政党执政可能带来的政策风险。但事实恰恰相反。
另一项题为《分裂政府与股市》（“Divided Government and the Stock Market”）的新研究也得出了类似结论。研究对比了“统一政府”和“分裂政府”时期股市的表现，结果显示，当总统与国会由同一政党掌控时，股市表现更佳。
数据显示，在1927年至2020年期间，市值加权股市在“统一政府”时期的年化回报率比分裂政府时期高出8.7个百分点。
对于小盘股而言，统一政府的优势更为明显。在此类政府结构下，小盘股等权重指数的年化回报率比分裂政府时期高出16.8个百分点。
政治僵局的影响可能不会立刻显现于经济数据中。但从历史数据来看，美国未来的经济增长率很可能因此而大幅下降。
