根据美国银行最新发布的调查结果，全球基金经理中有创纪录的比例认为，今年人工智能（AI）板块的大幅上涨已形成泡沫。
这项调查在10月进行，结果显示，约54%的受访者认为科技类股票目前估值偏高，这一比例与上个月相比出现明显变化，当时近半数受访者尚未对此表示担忧。与此同时，全球股市被高估的忧虑也达到了新的高点。
在此次调查中，人工智能板块被视为最大的潜在风险，紧随其后的是通胀回升、美联储独立性可能受损以及美元贬值等问题，而黄金多头头寸被认为是当前最拥挤的交易策略。
调查时间覆盖10月3日至10月9日，共有166位资产管理者参与，他们合计管理的资产规模高达4000亿美元。
受人工智能投资热潮以及对生产力提升的乐观预期推动，美股屡次刷新历史纪录。以科技股为主的纳斯达克100指数今年以来累计上涨18%，其远期市盈率也攀升至近28倍，明显高于过去十年的平均23倍。
这引发了部分市场人士对估值是否已超出实际盈利前景的质疑，不过高盛方面指出，目前判断科技股存在泡沫还为时尚早。
从股票配置来看，投资者情绪仍偏积极。美国银行的数据显示，投资者对美股的风险敞口上升至八个月以来的最高水平，这一水平可追溯至关税问题尚未引发市场担忧的时期。同时，经济衰退的担忧降至2022年初以来的最低点。
但债券配置比例已降至2022年底以来的最低水平，现金持有比例也下降至3.8%，是2024年底以来最低的配置水平。这表明投资者正积极承担风险，市场流动性状况也被视为自2021年9月以来最好的时期。
美国银行首席策略师迈克尔·哈内特（Michael Hartnett）指出，虽然整体情绪偏乐观，但对人工智能发展以及私人信贷市场的担忧仍在一定程度上抑制了全面看涨的氛围。
近日，市场对贸易摩擦再度升温的忧虑也对整体情绪造成一定冲击。纳斯达克100指数成为美股中跌幅最明显的板块，周二该指数的期货合约下跌约1%。
投资者对经济衰退的担忧显著下降，认为经济将实现“软着陆”的预期升至54%。
市场对经济增长的乐观情绪创下2020年以来六个月内的最大涨幅。这种情绪推动投资者加大对风险资产的配置，其中大宗商品的配置比例达到2023年初以来的最高水平，新兴市场股票的配置也升至2021年以来的新高。
美国银行指出，尽管当前市场仓位趋于激进，但多数投资者仍相信所承担的风险可以带来相应的回报。私人信贷市场被视为最有可能引发系统性风险的领域，这表明在整体乐观情绪之下，潜在的隐患正在逐步显现。
尽管如此，基金经理的持仓结构显示，投资者尚未转向防御性策略——调查中识别出的反向信号包括对债券的多头头寸和对股票的空头头寸，以及从银行板块向日常消费品板块的资金轮动。
