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周二（10月14日），黄金现货价格呈现高位盘整走势，当前运行在4123.92美元/盎司附近。多家国际金融机构纷纷上调对黄金价格的预测，美国银行更是将2026年的目标价位设定为5000美元/盎司。这轮黄金价格走强的背后，受到国际贸易局势再度紧张、美联储降息预期接近确定，以及各国央行持续增持等长期支撑因素影响。
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黄金价格上升的直接诱因：贸易冲突与地缘局势交织
近期黄金价格突破的关键动力，来自国际贸易摩擦的再度升级。美国总统特朗普上周五突然宣布重启贸易争端，打破了此前两国间短暂的休战状态。这种突发的紧张氛围促使投资者迅速转向黄金作为避险工具。周一，现货黄金价格收盘报每盎司4110.45美元，涨幅达2.2%，盘中最高触及4116.87美元的历史新高。
与此同时，白银价格也创下历史新高，显示出贵金属整体市场的强势格局。地缘政治的不稳定性进一步放大了这一趋势。例如在中东地区，美国总统特朗普与土耳其、卡塔尔和埃及领导人出席在埃及沙姆沙伊赫举行的峰会，并签署了一份旨在促进中东和平与安全的联合声明，强调包容、尊重和平等机会，希望将该地区打造成人人向往的和平之地，不论种族、信仰或民族背景。然而，这份声明虽然理想色彩浓厚，但缺乏具体实施路径，仅泛泛提及加沙和平安排的进展以及以色列与邻国关系的改善。
更值得关注的是，当地时间10月13日签署的加沙停火协议，虽然由美国、埃及、卡塔尔和土耳其共同推动，并在埃及总统塞西和特朗普主持的和平峰会上宣布启动，但以色列总理内塔尼亚胡临时取消出席，哈马斯方面也未派代表到场。这反映出当前中东和平进程的脆弱性，潜在的地缘冲突风险随时可能激化，进一步提升了黄金作为全球避险资产的吸引力。在这样的背景下，黄金价格的上涨不仅是一种短期反应，更是投资者对全球不确定性的一种本能防御机制。
宽松货币政策的推动力：美联储降息预期持续升温
除了地缘政治因素外，美联储的货币政策走向也成为了推动黄金价格上行的重要力量。市场普遍预计，美联储在10月份降息25个基点的可能性高达97%，而12月份降息的概率甚至达到100%。
作为一种无收益资产，黄金在低利率环境下通常表现突出，因为它不会受到机会成本的压制，反而受益于货币宽松带来的流动性扩张。今年以来黄金价格累计上涨56%，正是这种市场预期的集中体现。
Blue Line Futures首席市场策略师Phillip Streible表示，黄金未来仍有望延续上涨趋势，预计到2026年底可能突破5000美元。他指出，央行持续购金、ETF资金稳定流入，以及美国利率下行预期，均为市场提供了坚实的基础支撑。
值得注意的是，美元走势通常与黄金呈现反向关系。周一美元指数上涨0.42%，报99.25，从此前下跌中反弹，主要受特朗普对中美贸易紧张局势态度缓和影响。他在社交平台Truth Social发帖称：“不要担心中国，一切都会好起来的！”美国财政部长贝森特也表示，双方正努力缓解因关税和出口限制引发的摩擦。
尽管如此，这种缓和可能是暂时的。外汇与利率策略师Thierry Wizman提醒，如果10月29日高额关税仍可能实施，而美国通胀仍处于高位，美联储将难以轻松降息，甚至可能采取“鹰派”降息方式，这反而会间接提升黄金的避险需求。总体来看，美联储的宽松预期已成为黄金牛市的重要推动力，使其在低利率环境中更具吸引力。
