上周五，美元指数大幅回落，跌破99关口，最终收跌0.56%，报98.835，终结连续四日上涨。当前美元报价为98.90。
外汇市场基本面简析根据法庭披露文件，美国政府计划裁员超过4000人，并以民主党成员为主要对象。由于政府停摆，美军人员或将面临薪资暂停发放的困境。
据CNBC报道：特朗普的美联储主席人选已缩小至五人名单。
美国劳工统计局定于10月24日北京时间晚上8:30发布9月CPI数据。
加沙局势进展：①哈马斯表示，若以色列重启军事行动，将进行全力反击。同时，哈马斯准备放弃对加沙地带的治理权。②沙姆沙伊赫和平峰会将于13日在埃及召开，据悉以色列和哈马斯代表均不出席。③特朗普计划访问开罗和耶路撒冷，以庆祝停火及人质释放协议的达成。
巴基斯坦与阿富汗在边境地区发生交火，巴基斯坦已关闭与阿富汗的边境口岸。特朗普回应称：“我听说巴基斯坦和阿富汗之间‘有冲突’，我将努力解决这个问题。”
特朗普表示，若俄乌冲突无法缓解，可能向乌克兰提供“战斧”导弹。
伊朗军方人士称，是否封锁霍尔木兹海峡取决于外部对伊朗施加的压力程度。
日本或将在10月20日举行首相指名选举。
法国总理勒科尔尼在复职后再度启动组阁工作。
印度与阿富汗正式恢复全面外交关系。
马达加斯加总统表示，国内有人试图发动“非法武力夺权”。
机构观点汇总
凯投宏观：日本财政不确定性和经济疲软或促使加息延后至明年1月
凯投宏观亚太区主管Marcel Thieliant分析指出，日本财政前景的不确定性以及经济数据疲软，可能促使日本央行将原定于10月的加息推迟至明年1月。他表示，高市早苗在自民党党魁选举中胜出、公明党退出执政联盟后，高市需寻求其他政党的支持，这为反对党提供了更多谈判筹码，可能推动高成本政策如相当于GDP 2.8%的减税计划。制造业利润疲软可能抑制明年薪资增长，而央行消费活动指数的显著下滑也反映出食品价格上涨对家庭支出的拖累。近期日本央行官员的发言也显示，他们在收紧政策方面并不急于行动，并正评估美国关税政策的全面影响。凯投宏观认为，加息延后或使日元在更长时间内维持弱势，从而利好东证指数表现。
汇丰银行：欧元表现持续受两大结构性因素制约
自欧元区债务危机以来，欧元区虽取得显著进展，但两个结构性特征仍持续影响欧元的表现：
一、储蓄过剩与消费低迷
尽管德国正在推进一项多年期财政刺激计划，但我们的经济学家预计这不会显著减少欧元区的经常账户顺差。顺差反映的是过度储蓄（或消费不足）。虽然德国的财政计划将削弱其庞大的经常账户顺差，但影响有限，预计其占GDP的比例将从2024年的5.2%下降至2027年的4.7%。
二、历史上的内部平衡机制失效
自2004年以来，德国一直维持巨额顺差。但在欧元区债务危机之前，德国的顺差被南欧国家的赤字所抵消。这意味着尽管欧元区各国经常账户存在不平衡，但整体对世界其他地区的经常账户仍保持平衡。高消费的南欧国家抵消了高储蓄的德国。
回顾历史，在2003年第四季度至2007年第一季度期间，欧元区GDP增速曾超越美国。欧元区GDP增速从同比1.0%上升至3.8%，而美国增速则从4.3%放缓至1.6%。相对增长的提升反映在欧元区资产价格上。在此期间，欧元区股票表现优于美股达40%。市场推高了利率预期，两年期利率差持续收窄，助力欧美上涨了37%。
美国银行：信用卡数据显示美国消费回升，背后支撑因素包括...
根据我们整理的信用卡数据显示，9月每户家庭总信用卡消费同比增长2%，较8月有所回升。经季节性调整后，家庭月环比消费增长0.2%，实现连续四个月增长。
从不同收入群体来看，低收入家庭消费有所回暖，但增长幅度仍弱于中高收入群体，这可能与该群体工资增长放缓有关。中高收入家庭不仅拥有更强劲的薪资增长，高收入群体的消费还受益于财富效应，尤其是在美股表现良好的背景下，收入前5%家庭的可支配收入相较于中等收入群体呈现更明显的增长。
此外，住房财富对消费起到一定支撑作用，且其在不同收入阶层间的分布较为均衡。然而，总体来看，住房财富对消费者支出的整体影响可能相对有限。
德意志银行：美元资产仍具不可替代性，美联储独立性无虞但明年政策或偏鸽
我们近期就美元未来走势展开讨论，尽管美国庞大的财政赤字仍需外部融资，但全球资本呈现“本土偏好”趋势。投资者正寻求对冲美元疲软风险，部分机构开始关注非美主权债务市场，日本利率上升的可能性被视为潜在机会。不过，鉴于其他固定收益市场的规模与流动性不足，美元资产仍具不可替代性。主要分歧在于对国际现货黄金等美元替代资产的投资比例。
此外，我们还讨论了有关美联储独立性的问题，尽管我们相信其制度基础足以抵御政治压力，但明年的政策反应机制可能趋于鸽派。对于终端利率的预测存在分歧，多数观点认为降息周期的低点将接近目前3.1%的SOFR水平。美债管理方面，财政部债务加权平均期限预计将缩短，短期票据占比上升部分源于稳定币增长带来的需求变化。在传统国际买家活跃度下降背景下，国债边际买家的身份问题引发关注，各类中介机构作用日益增强。
地缘政治紧张局势加剧促使投资者从集中投资转向地域多元化配置，加拿大注重国内基建投资，欧洲成为替代选择。在与美联储理事米兰的对话中，他主张未来会议应积极降息，理由包括移民限制降低潜在增长使自然利率低于普遍预期，以及减少移民将显著抑制住房通胀。他强调稳态资产负债表规模主要由监管政策决定，在未实现2%通胀目标前不应调整通胀目标框架。
