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市场过剩加剧,油价反弹受限未来走势承压

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2025-09-12 09:22:56
原油市场因供应增速高于需求而面临过剩压力,尤其在四季度及明年一季度表现更为显著。地缘政治虽带来短期支撑,但无法改变中期供需失衡的趋势。油价反弹空间受限,市场交易逻辑围绕过剩压力与短期扰动切换,投资者需调整策略应对波动。

2025年9月12日早盘,原油系期货全面走低,低硫燃料油(LU)、燃料油以及SC原油均跌超2%。国际市场上,布伦特11月合约也回落了1.9%。昨日IEA发布的9月石油市场报告显示,年内供应预期上调幅度大于需求,进一步加剧了市场对供需失衡的担忧。

供应过剩压力持续增加

根据IEA最新数据,全球石油供应增速快于需求增长,尤其是在四季度和明年一季度,这种趋势预计会更加明显。供过于求的局面使得原油价格在短期内难以找到支撑点。叠加全球经济复苏放缓的影响,原油需求端的压力或将逐步显现。

地缘扰动难改中期趋势

尽管短期地缘政治因素可能对油价产生一定支撑作用,但从整体来看,这些影响只是暂时性的。中长期而言,原油市场的主旋律仍是供需失衡问题。随着库存累积和供应过剩的持续,每一次油价反弹的空间都被大幅压缩。

交易策略调整应对波动

对于投资者而言,当前原油市场的波动性依然较高,但方向性较为明确。国投期货建议,以高位空单结合虚值看涨期权为主的策略能够更好地适应当前的市场环境。通过分散风险,投资者可以在复杂的市场环境中实现稳健收益。

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