欧洲期货交易所宣布推出欧元-欧盟债券期货，这一新的期货产品将于 10 月 XNUMX 日上线。
此举满足了投资者对参考欧盟债务的标准化工具日益增长的需求，欧盟债务已成为该地区政府资金的主要来源之一。
“推出这些债券的上市期货是合乎逻辑的一步”欧洲期货交易所政府债券衍生品全球产品主管 Jutta Frey-Hartenberger 和欧洲期货交易所 ETD 交易流动性管理团队的 Vassily Pascalis 表示，这一决定是在欧盟债务市场经历了多年的结构性变化之后做出的，部分原因是与疫情相关的融资计划引发了变化。
新冠疫情标志着一个转折点，欧盟委员会于19年2020月启动了“稳定与稳定计划”（SURE）项目，为短期就业计划提供资金。紧随其后的是2021年推出的“下一代欧盟”倡议，旨在促进经济复苏和转型。这些举措创建了一条期限从XNUMX年到XNUMX年的完整的欧盟收益率曲线，并为更稳定、更大规模的债券发行铺平了道路。
2020年之前，欧盟债券发行总额不足80亿欧元。随着SURE和NGEU计划的实施，这一数字扩大到潜在发行额超过900亿欧元。欧盟债券目前拥有AAA评级，符合优质流动资产的资格，并有资格参与欧洲央行的操作。因此，它们已成为欧洲资本市场框架的重要组成部分。
弗雷-哈滕伯格表示，新的期货将补充欧洲期货交易所现有的产品，并扩大欧元收益率曲线的覆盖范围。“推出这些债券的上市期货是合乎逻辑的一步，”她表示，并指出此举旨在提高市场透明度并吸引更多国际投资者。
欧元-欧盟债券期货将遵循欧洲期货交易所可交割期货的标准设计，并将与欧元长期和短期利率期货属于同一清算组，并通过欧洲期货交易所 PRISMA 进行投资组合保证金管理。信用指数期货近期也已加入该清算组，扩大了跨市场保证金管理的机会。
为确保产品上线时的流动性，将有专门的做市商支持欧洲期货交易所 (Eurex) 订单簿上的交易。该产品还将通过 TES 功能提供大宗交易、期转现 (EFP) 和掉期 (EFS) 交易。
帕斯卡利斯表示，该产品的推出正值欧盟债券市场深度和交易活跃度达到一定程度，足以证明其作为对冲工具的合理性。“欧盟未偿还债务总额已超过620亿欧元，欧盟目前是欧洲第五大债务发行方，”他说道。
2024年XNUMX月，欧盟委员会也加入了欧洲期货交易所回购（Eurex Repo），推出了欧盟回购工具。欧洲期货交易所表示，这一举措巩固了欧盟债务的基础设施，并标志着欧盟已准备好推出相应的衍生品产品。
在回答新工具是否会与现有的政府债券期货竞争时，弗雷-哈滕伯格表示，欧盟债券期货的功能截然不同。虽然一些投资者将现有期货作为欧盟债务的替代产品，但新产品允许直接投资。“我们相信，整体效果将是积极的，它将创造额外的交易和利差机会，而不会蚕食现有产品，”她说道。
自2023年以来，欧盟采用了“统一融资”模式，所有债券均在单一框架下发行，无论其具体计划如何。这种方法简化了新期货的可交割债券篮子，使其具有足够的灵活性，能够涵盖2026年以后的未来发行。
上线前的反馈非常积极。市场参与者已开始将新合约纳入其系统。欧洲期货交易所预计，受投资者对进入和对冲日益增长的欧盟债务市场的兴趣推动，从第一天起，屏幕上的流动性将非常强劲。
新推出的期货旨在成为投资者管理欧洲利率风险的重要工具。随着欧盟债券需求的增长和发行规模的扩大，欧洲期货交易所的欧元-欧盟债券期货旨在通过专用的标准化工具来支持这个日趋成熟的市场。
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